中国中免维持“增持”评级,目标价上调至168.93元。公司作为免税行业龙头,具有显著的规模优势、品牌招商能力和品牌议价能力,卡位海南离岛免税核心流量入口,掌握北上广等国际客流量最大的口岸,具有全球旅游零售龙头地位。考虑到中免供应链壁垒仍然高,市占率、利润率不必过于悲观。市场将短期因素长期化,预期见底。
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