建材行业基金持仓专题：建材行业持仓进一步回落，部分优质龙头获增持

持仓情况概要：2023Q2建材持仓进一步回落至2016年以来低位。2023Q2基金重仓建材行业的市值规模为217.33亿元，环比2023Q1降低18.42%，占基金重仓A股市值规模的1.02%，较2023Q1的1.26%环比降低0.24pp，相较于2023Q2建材行业标准配置比例1.31%（建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值），延续低配状态，且环比进一步下滑。 持仓情况分析：持仓集中度明显提升。从持仓个股来看，2023Q2基金前10大重仓建材个股市值合计为194.45亿元，环比2023Q1降低3.7%，占同期基金重仓建材行业市值规模的89.47%，环比增加13.65pp，显示机构对建材行业的配置集中度明显提升 整体来看，板块分化加剧，部分地产链优质标的获一定增持。从主要子板块增减持变化来看：1）水泥板块中部分标的受一带一路等主题催化，获得一定增持；2）玻璃板块依旧延续分化趋势，其中建筑浮法玻璃继续被减持，主要受竣工修复持续性及复产点火担忧，光伏玻璃受产业链价格企稳影响，关注度进一步提升，龙头企业获明显增持；3）玻纤板块受景气趋弱影响，主要标的均被明显减持；4）地产链相关标的表现分化，防水、涂料、瓷砖、五金等部分细分领域头部企业获得一定增持，新材料中碳纤维和陶瓷纤维均被明显减持。 陆股通：北上资金持仓亦明显分化。从陆股通持股占流通A股环比变动来看，2023Q2增持排名前5标的为公元股份、中国巨石、江山欧派、凯盛新能、志特新材；减持排名前5分别为共创草坪、华新水泥、海螺水泥、震安科技、兔宝宝。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q2持仓市值增加排名前5标的分别为中国巨石、福莱特、公元股份、凯盛科技、塔牌集团；持仓市值减少排名前5的标的分别为海螺水泥、东方雨虹、三棵树、中材科技、华新水泥。整体来看，北上资金持仓亦明显分化，水泥板块整体延续减持趋势，部分相对独立的区域标的，受区域景气及一带一路等主题催化，获得一定增持； 玻璃板块持仓整体提升，尤其光伏玻璃获明显青睐；玻纤板块中国巨石获得增持，中材科技则被减持；其他地产链相关优质头部企业均有一定程度增持。 风险提示：地产基建运行不及预期；供给增加超预期；原燃料价格上涨超预期 投资建议：政策持续释放积极信号，重视优质地产链企业配置机会。继7月24日政治局会议明确“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，并未再提及“房住不炒”，随后住建部座谈会表示“要巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求”，进一步落实好个人住房贷款“认房不用认贷”等政策。政治局会议表述积极，地产宽松政策预期持续加强，随后部门表态也传递积极信号，一线城市及多省市也密集表态响应政策落地，政策节奏超预期。预计随着后续政策逐步出台和落地，有望进一步促进预期修复、提振市场信心，地产链相关建材有望持续受益，重视优质地产链企业配置机会，推荐东方雨虹、坚朗五金、三棵树、伟星新材、科顺股份、兔宝宝、铝模板行业等细分领域头部企业，同时关注海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团、南玻A等其他优质品种。 建材行业持仓进一步回落，部分地产链优质标的获一定增持 总体持仓情况：2023Q2建材持仓进一步回落至2016年以来低位 我们选取股票型基金（不含指数型）、混合型基金（不含偏债混合型）的前十大重仓股，并以我们跟踪的建材领域95个标的为研究对象。根据公募基金2023年中报数据，2023Q2基金重仓建材行业的市值规模为217.33亿元，环比2023Q1降低18.42%，占基金重仓A股市值规模的1.02%，较2023Q1的1.26%环比降低0.24pp，相较于2023Q2建材行业标准配置比例1.31%（建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值），延续低配状态，且环比进一步下滑。 图1：基金重仓建材行业市值规模及环比 图2：建材行业基金配置比例及标配比例 从重仓建材股的各类型基金来看，2023Q2灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、平衡配置型基金数量占比分别为39.2%、48.7%、11.3%和0.8%，环比2023Q1提升1.6%、下降1.8%、提升0.2%、基本持平；2023Q2灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、平衡配置型基金重仓建材股的市值合计分别为74.1亿元、120.9亿元、22.3亿元、0.03亿元，环比2023Q1分别降低26.1%、12.2%、21.4%、74.8%。 图3：2023Q1重仓建材股的各类型基金数量占比 图4：2023Q2重仓建材股的各类型基金数量占比 图5：2023Q2和2023Q1各类型基金重仓建材股的市值 持仓集中度情况：2023Q2建材行业持仓集中度明显提升 从持仓个股来看，2023Q2基金前10大重仓建材个股市值合计为194.45亿元，环比2023Q1降低3.7%，占同期基金重仓建材行业市值规模的89.47%，环比增加13.65pp，显示机构对建材行业的配置集中度明显提升。具体来看，2023Q2基金持仓市值前10名的标的分别为东方雨虹（51.97亿）、福莱特（50.19亿）、海螺水泥（21.51亿）、伟星新材（14.94亿）、三棵树（13.89亿）、坚朗五金（12.89亿）、科顺股份（10.97亿）、中国巨石（8.48亿）、中简科技（4.98亿）、旗滨集团（4.63亿），其中坚朗五金、旗滨集团为2023Q2新进入基金持仓市值前10名的标的。 图6：基金重仓建材行业TOP10个股市值规模及占比 图7：2023Q1建材行业基金持仓市值TOP10标的 表1：2023Q2和2023Q1建材行业基金持仓市值TOP10标的对比 同时，从基金持仓数量和持股占流通股比例来看，2023Q2基金持仓数量前10名的标的分别为东方雨虹（78）、伟星新材（47）、福莱特（34）、海螺水泥（27）、三棵树（21）、坚朗五金（20）、中国巨石（16）、科顺股份（15）、旗滨集团 （15）、光威复材（11），其中福莱特、坚朗五金为2023Q2新进入基金持仓数量前10名的标的，其他标的持仓基金数量均有不同程度减少。 2023Q2重仓基金持股占流通股比例前10名的标的分别为志特新材（15.1%）、科顺股份（13.3%）、坚朗五金（12.1%）、东方雨虹（9.6%）、垒知集团（8.6%）、福莱特（7.7%）、江山欧派（5.9%）、伟星新材（5.0%）、三棵树（4.0%）、震安科技（3.8%），其中坚朗五金、江山欧派、三棵树为2023Q2新进入持股占流通股比例前10名的标的。 图8：20223Q2建材行业重仓基金数量TOP10标的 图9：2023Q2建材行业基金持股占流通股比TOP10标的 表2：2023Q2和2023Q1建材行业重仓基金数量TOP10标的对比 表3：2023Q2和2023Q1建材行业基金持股占流通股比TOP10标的对比 增减持情况：板块分化加剧，部分地产链优质标的获一定增持 以环比变动衡量，从基金持仓市值环比变动来看，2023Q2持仓市值增加前5名的标的分别为福莱特、坚朗五金、海螺水泥、科顺股份、海象新材，持仓市值增加额分别为19.02亿、6.62亿、3.51亿、0.89亿、0.30亿；持仓市值减少前5名的标的分别为东方雨虹、震安科技、四川双马、鲁阳节能、中简科技，持仓市值减少额分别为11.84亿、7.51亿、7.51亿、7.14亿、6.61亿。 图10：2023Q2建材行业基金持仓市值增加TOP10标的 图11：2023Q2建材行业基金持仓市值减少TOP10标的 表4：2023Q2基金重仓持股市值增减变动TOP10（亿元） 从持股占流通股环比变动来看，2023Q2持股占流通股比例增加前5名的标的分别为坚朗五金、科顺股份、福莱特、海象新材、江山欧派，增持占流通股比例分别为7.39%、3.70%、2.33%、1.66%、1.07%；持股占流通股比例减少前5名的标的分别为中复神鹰、志特新材、震安科技、鲁阳节能、四川双马，减持占流通股比例分别为13.00%、12.81%、7.27%、7.24%、4.57%。 图12：2023Q2建材行业基金持股占流通股比例增加TOP10标的 图13：2023Q2建材行业基金持股占流通股比例减少TOP10标的 表5：2023Q2基金重仓持股占流通股比例增减变动TOP10（%） 从重仓股持股数量增减变动幅度来看，海象新材、青龙管业、方大集团、东宏股份、青松建化、国统股份、西藏天路为2023Q2新进入部分基金的重仓股名单，坚朗五金有较大比例增持，增持比例（持股数量）在50%以上；中简科技、中铁装配、震安科技、天铁股份、中复神鹰、再升科技、中材科技、金晶科技、鲁阳节能、四川双马减持幅度较大，减持比例（持股数量）均在50%以上。 表6：2023Q2基金重仓建材行业个股季度变动明细 整体来看，板块分化加剧，从主要子板块增减持变化来看：1）水泥板块中部分标的受一带一路等主题催化，获得一定增持；2）玻璃板块依旧延续分化趋势，其中建筑浮法玻璃继续被减持，主要受竣工修复持续性及复产点火担忧，光伏玻璃受产业链价格企稳影响，关注度进一步提升，龙头企业获明显增持；3）玻纤板块受景气趋弱影响，主要标的均被明显减持；4）地产链相关标的表现分化，防水、涂料、瓷砖、五金等部分细分领域头部企业获得一定增持，新材料中碳纤维和陶瓷纤维均被明显减持。 表7：2023Q2基金重仓水泥板块个股季度变动明细 表8：2023Q2基金重仓玻璃板块个股季度变动明细 表9：2023Q2基金重仓玻纤板块个股季度变动明细 表10：2023Q2基金重仓防水板块个股季度变动明细 表11：2023Q2基金重仓涂料板块个股季度变动明细 表12：2023Q2基金重仓瓷砖板块个股季度变动明细 表13：2023Q2基金重仓塑料管板块个股季度变动明细 表14：2023Q2基金重仓其他新材料个股季度变动明细 陆股通：北上资金持仓亦明显分化 从陆股通持股占流通A股比例来看，截至2023Q2持股比例最高的前5标的分别为东方雨虹、中国巨石、北新建材、三棵树、伟星新材，持股比例分别为14.06%、12.71%、12.30%、11.62%、9.94%。 以环比变动衡量，从陆股通持股占流通A股环比变动来看，2023Q2增持排名前5的标的分别为公元股份、中国巨石、江山欧派、凯盛新能、志特新材，增持占流通股比例分别为1.77%、1.49%、1.16%、1.14%、1.10%；2023Q2减持排名前5的标的分别为共创草坪、华新水泥、海螺水泥、震安科技、兔宝宝，减持占流通股比例分别为-3.10%、-2.06%、-1.92%、-1.34%、-0.71%。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q2持仓市值增加排名前5标的分别为中国巨石、福莱特、公元股份、凯盛科技、塔牌集团，持仓市值增加额分别为6.43亿、3.89亿、1.40亿、0.94亿、0.93亿；持仓市值减少排名前5的标的分别为海螺水泥、东方雨虹、三棵树、中材科技、华新水泥，持仓市值减少额分别为-28.65亿、-19.35亿、-9.83亿、-5.98亿、-5.38亿。 整体来看，北上资金持仓亦明显分化，水泥板块整体延续减持趋势，部分相对独立的区域标的，受区域景气及一带一路等主题催化，获得一定增持；玻璃板块持仓整体提升，尤其光伏玻璃获明显青睐；玻纤板块中国巨石获得增持，中材科技则被减持；其他地产链相关优质头部企业均有一定程度增持。 表15：截止2023Q2末建材行业中陆股通持股比例TOP10标的 表16：截止2023Q2末建材行业中陆股通增持比例TOP10标的（以持股占流通A股环比变动衡量） 表17：截止2023Q2末建材行业中陆股通减持比例TOP10标的（以持股占流通A股环比变动衡量） 表18：截止2023Q2末建材行业中陆股通持股市值增加TOP10标的（以持股市值环比变动衡量） 表19：截止2023Q