建材行业周报：Q3基金持仓略有提升，各板块龙头获增持

本周关注（10.23-10.27，下同）：Q3基金持仓略有提升，各板块龙头获增持 2023年3季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.7%，与2023年2季度（0.6%）相比略有提升，标配为1.2%。从建材板块二级行业的持股比例来看，2023年3季度水泥、玻纤占比分别由2023年2季度的19%、6%提升至33%、9%，装修建材占比由71%下降至54%，玻璃占比则保持不变。 2023年3季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、北新建材、旗滨集团、中国巨石、伟星新材、华新水泥、三棵树、中材科技、塔牌集团。前十重仓持股市值为：东方雨虹、海螺水泥、三棵树、中国巨石、北新建材、华新水泥、旗滨集团、科顺股份、伟星新材、坚朗五金。前十重仓持股占流通A股比例为：东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、海螺水泥、长海股份、三棵树、华新水泥、再升科技、鲁阳节能、宁夏建材。 水泥板块2023Q3前五大重仓股分别为：海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、天山股份、冀东水泥，持仓市值分别为48.67、8.19、2.83、1.89、1.72亿元。玻璃板块公司中，2023Q3重仓股排名为旗滨集团、金晶科技、凯盛新能、三峡新材，持股市值分别为7.01、1.88、0.18、0.07亿元。玻纤板块公司中，2023Q3重仓股排名为中国巨石、中材科技、再升科技、长海股份、山东玻纤。 其他建材板块基金持仓方面：部分龙头获增持。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2023Q3前五大重仓股包括东方雨虹、三棵树、北新建材、科顺股份、伟星新材，持股市值分别为64.27、14.91、12.62、6.28、5.81亿元，东方雨虹、三棵树、北新建材等部分龙头获增持。 增发万亿国债，基建领域有望受益。10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议审议通过了国务院关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，其中今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。此次国债优先支持建设需求迫切、投资效果明显的项目，基建领域有望率先受益。 Q3基金持仓略有提升，各板块龙头获增持。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及有望受益于基建回暖的水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。 板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.2%、创业板指上涨1.7%、万得全A上涨2.0%、建筑材料（申万）上涨1.6%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.8%、+2.1%、+4.3%、+7.3%、+0.1% 个股涨幅前五 ：青龙管业(+40.8%)、 龙泉股份(+40.7%)、 西藏天路(+18.4%)、纳川股份(+12.0%)、正威新材(+11.8%) 个股跌幅前五：韩建河山(-8.7%)、中材科技(-7.9%)、东鹏控股(-7.3%)、中国巨石(-7.2%)、万邦德(-6.4%) 各板块估值情况（水泥、玻璃截止10.21，其他截止10.28）：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.52倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.82倍，2015年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为15.01倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.77倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为26.85倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.84倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.34倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.47倍，2015年年初至今市净率区间为1.41倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为19.67倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.91倍，2015年年初至今市净率区间为1.91倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比上升2.1%，月环比上升3.4%。 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降0.9%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升1.0%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降6.3%。地产基建：2023年前9个月房地产销售累计同比减少7.5%，新开工面积累计同比减少23.4%。 行业动态：1）中玻网：玻璃现货价格相对坚挺期货盘面基差修复节点来临； 2）百年建筑网：百年建筑解读：需求环比续增势，基建水泥冲新高；3）中国政府网：将增发1万亿元国债！怎么用？权威回应；4）百年建筑网：本周砂石发货量环比升0.68%，1-9月新开工水利项目数同比增12.9%；5）中国玻璃纤维工业协会：统计局：2023年1—9月份全国规模以上工业企业利润下降9.0%。 下周大事提醒：1）10.30：三棵树、亚玛顿、翼东水泥召开股东大会；海象新材、力诺特玻、方大集团、友邦吊顶、北京利尔、丽岛新材、帝欧家居、纳川股份预计披露三季报；2）10.31：ST深天、福莱特、红墙股份、三和管桩、亚玛顿、法狮龙、南玻A、共创草坪、北玻股份、龙泉股份、国统股份、国检集团、亚士创能、*ST京蓝、海螺新材、森特股份、瑞泰科技、翼东水泥、四川双马、海南瑞泽、东南网架、凯盛科技预计披露三季报；3）11.02：力诺特玻、海螺水泥召开股东大会；4）11.03：东南网架、海南瑞泽召开股东大会。 投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻（未覆盖）；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：Q3基金持仓略有提升，各板块龙头获增持 2023年3季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.7%，与2023年2季度（0.6%）相比略有提升，标配为1.2%。申万建材行业的基金持股市值为213.15亿元，建材占基金持仓的比例为0.7%。 图表1：建材板块基金持股市值 图表2：建材板块占基金持仓比例 图表3：各行业基金持仓市值占比 从建材板块二级行业的持股比例来看，2023年3季度水泥、玻纤占比分别由2023年2季度的19%、6%提升至33%、9%，装修建材占比由71%下降至54%，玻璃占比则保持不变。 图表4：2023Q3建材板块持股市值各二级行业比例 图表5：2023Q2建材板块持股市值各二级行业比例 2023年3季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、北新建材、旗滨集团、中国巨石、伟星新材、华新水泥、三棵树、中材科技、塔牌集团。 图表6：2023年3季度基金机构持仓情况（按持有基金数排名）代码名称持有基金数持股市值(万元) 2023年3季度基金前十重仓持股市值为：东方雨虹、海螺水泥、三棵树、中国巨石、北新建材、华新水泥、旗滨集团、科顺股份、伟星新材、坚朗五金。 图表7：2023年3季度基金机构持仓情况（按持股市值排名）代码名称持有基金数 2023年3季度基金前十重仓持股占流通A股比例为：东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、海螺水泥、长海股份、三棵树、华新水泥、再升科技、鲁阳节能、宁夏建材。 图表8：2023年3季度基金机构持仓情况（按占流通A股比例排名）代码名称持有基金数持股市值(万元) 水泥板块2023Q3前五大重仓股分别为：海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、天山股份、冀东水泥，持仓市值分别为48.67、8.19、2.83、1.89、1.72亿元，而2023Q2前五大重仓股为：海螺水泥、华新水泥、天山股份、冀东水泥、金隅集团，龙头增持明显。 图表9：水泥板块主要公司持仓变化情况 玻璃板块公司中，2023Q3重仓股排名为旗滨集团、金晶科技、凯盛新能、三峡新材，持股市值分别为7.01、1.88、0.18、0.07亿元，多数公司持股市值较2023Q2有所提升。 图表10：玻璃板块主要公司持仓变化情况 玻纤板块公司中，2023Q3重仓股排名为中国巨石、中材科技、再升科技、长海股份、山东玻纤，持股市值分别为14.08、2.12、1.69、1.40、0.26亿元，整体较2023Q2增持明显。 图表11：玻纤板块主要公司持仓变化情况 其他建材板块基金持仓方面：部分龙头获增持。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2023Q3前五大重仓股包括东方雨虹、三棵树、北新建材、科顺股份、伟星新材，持股市值分别为64.27、14.91、12.62、6.28、5.81亿元，东方雨虹、三棵树、北新建材等部分龙头获增持。 图表12：其他建材板块主要公司持仓变化情况 增发万亿国债，基建领域有望受益。10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议审议通过了国务院关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案。 中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，其中今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。此次国债优先支持建设需求迫切、投资效果明显的项目，基建领域有望率先受益。 Q3基金持仓略有提升，各板块龙头获增持。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及有望受益于基建回暖的水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.2%、创业板指上涨1.7%、万得全A上涨2.0%、建筑材料（申万）上涨1.6%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.8%、+2.1%、+4.3%、+7.3%、+0.1%。 图表13：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表14：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：青龙管业(+40.8%)、龙泉股份(+40.7%)、西藏天路(+18.4%)、纳川股份(+12.0%)、正威新材(+11.8%) 个股跌幅前五：韩建河山(-8.7%)、中材科技(-7.9%)、东鹏控股(-7.3%)、中国巨石(-7.2%)、万邦德(-6.4%) 各板块估值情况（水泥、玻璃截止10.21，其他截止10.28）： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.52倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.82倍，2015年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为15.01倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.77倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为26.85倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.84倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.34倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.0