关注政策变量，螺矿比或向上修复

2023年8月第1周 【黑色金属周报】 关注政策变量螺矿比或向上修复 螺纹钢 ◼供给：上周全国钢厂高炉炼铁产能利用率89.82%，环比下降1.33个百分点，同比增加10.53个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为50.57%，环比增加0.11个百分点，同比增加12.98个百分点。7月26日，云南省发改委印发关于粗钢产量压减的工作函，提出按照《国家发改委等部门关于做好2023年粗钢产量调控工作的通知》，要求各州（市）填报粗钢产量压减任务分解表，据钢联了解，河北、山东、江苏、安徽等地多家钢厂亦接到相关平控的口头通知。 ◼需求:上周建材贸易商日成交环降，均值14.87，环比回落0.52。螺纹周度表观消费继续低位回升，上周环比再增4万吨至273万吨。 ◼库存：五大钢材品种库存环比下降8万吨至1611万吨，其中社会库存增加13万吨至1182万吨，钢厂库存下降22万吨至430万吨，其中螺纹钢社库增10万吨至578万吨，厂库降9万吨至193万吨。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com ◼利润：上周长流程钢厂盈利率64.50%，环比增加0.43个百分点，同比增加45.45个百分点。 ◼总结：近期螺纹钢表需低位企稳缓步回升，上周钢价震荡向上，主力合约接近3900元。就后市供需来看，供给层面在近期持稳后，8月开始或受粗钢平控政策影响，月均产量较前7月均值明显减少。需求层面，住房城乡建设部近日明确下一步要进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，政策托底背景下，投资需求有望企稳修复。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 供需格局或修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示 粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 铁矿石 ◼供给：上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7.0万吨。近期发运量持稳，四大矿山陆续发布二季度报告，整体稳中有增，其中FMG和必和必拓的产量分别为年度目标的上沿和偏上水平。随着发运淡季过去，预计后续矿山的发运将逐步放量，而国产矿的产量亦增加明显，整体看来，供给端稳中有增。 ◼需求：铁矿石日均疏港量环比下降0.1万吨至313.7万吨。近期铁水由于唐山环保限产升级和四川限产明显滑落，但总体仍在预期内。不过，随着月底唐山环保限产逐步到期，预计钢厂开工有望小幅回升，但受粗钢压减政策影响，预计整体开工回升空间有限。 ◼库存：45个港口进口铁矿库存为12451.96万吨，环比降88.60万吨。钢厂库存8344.97万吨，环比减少57.44万吨。整体库存同比去年下降1450万吨左右。 ◼总结：上周铁矿价格先高后低，整体宏观偏暖，下半周随着云南粗钢压减文件出台，压减政策正式落地，矿价亦回落。供给层面，短期矿石供给端扰动因素较少，整体稳中趋增。 策略观点 偏弱震荡，建议逢反弹抛空；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定；铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 螺纹钢数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系