Q2业绩环比改善，新项目稳步推进助力成长

万华化学发布2023年中报，期内实现营收876.26亿元，同比-1.67%，归母净利润85.68亿元，同比-17.48%，其中Q2单季度实现营收456.87亿元，同比-3.48%，归母净利润45.15亿元，同比-9.86%，环比+11.40%。聚氨酯系列及石化系列产品以量补价，Q2业绩明显改善。福建MDI、TDI新装置投产，PC、HDI等多产品技改扩能贡献增量；半年报完成了对烟台巨力精细化工股份有限公司的收购，实现公司在西北地区的产业布局，公司TDI产业的竞争力进一步提升。随着8月份聚氨酯系列产品的挂牌价上调，看好公司后续业绩持续修复。精细化学品及新材料业务板块放量增长，打造第二成长曲线。公司高强度资本开支助力公司长期成长。 相关研究报告：《钛白粉迎来本年第四轮涨价潮，纯碱板块关注度提升》--2023/07/30 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522120001 证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025

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