- 收益在线 ； 管理。变化意味着新一轮的扩张

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根据报告正文，以下是关于绿城管理的总结：

• 绿城管理收益在线，管理变化意味着新一轮扩张。1H23 NP 的在线业绩同比增长 31.3%，保持了目标完成的良好记录。收入结构向利润率较高的资本PJM倾斜，GP利润率为51.5%。
• 绿城管理宣布重大管理层变动，包括新任联席主席是轻资产模式的支持者，前首席执行官将继续负责公司的发展，新管理层承诺保持高增长和高股息支付率。
• 市场对管理层反应过度，认为这是战略变化的信号，担心公司可能会失去其轻资产模式和高增长的吸引力特征。我们认为市场反应过度。
• 绿城管理的前景依然乐观，新的管理层强调将继续坚持轻资产模式和高股息支付率，并保持盈利指引在30%左右不变。
• 报告将TP上调3%至9.67港元，反映出更高的GP利润率预测。
• 绿城管理的市值上限为647亿港元，平均3个月滚动市盈率为15.75倍，已发行股份总数为100万。
• 绿城中国洞口有限公司持有71.3%的股份，Supor 工业资本持有2.9%的股份。