鸡蛋期货8月报：8月上旬蛋价仍存上涨动能

8月 上 旬 蛋 价 仍 存 上 涨 动 能 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/7/30 观点回顾 7月我们认为蛋价跌势将告一段落，后期随着终端需求的陆续恢复，以及食品厂开工率的提升、电商需求的启动，7月下旬及8月份鸡蛋价格将整体呈现上涨走势，建议4000-4100附近逢低布局09多单。 2023年7月周度行情观点汇总 2023年7月观点 目前大码鸡蛋供应偏紧，大码鸡蛋货源紧俏，走货较好。后期随着终端需求的陆续恢复，以及食品厂开工率的提升、电商需求的启动，7月下旬及8月份鸡蛋价格将整体呈现上涨走势，鸡蛋行情大趋势向好。 20230709：近几日全国蛋价低位补涨，但终端销量波动不大，部分市场消化速度仍不快，市场各方仍以控制库存为主，因此本周末价格暂时趋于平稳。下周需求难有好转，库存压力或略增，价格仍有下跌可能。预计下周全国蛋价先平稳后小幅下调。 20230716：本周全国各环节余货均不多，多数市场消化速度仍一般，但少数市场开始好转，且部分蛋鸡产蛋率开始下降，预计下周全国鸡蛋价格或先弱势稳定，后小幅上涨。 20230723：本周鸡蛋供应量相对有限，部分市场有少量余货，部分市场货源略显不足，业者心态较平稳。预计下周全国蛋价或先小幅下跌，后期上涨。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力月涨4.89%，价格交易区间围绕4100-4400元/500KG，最高触及4363元/500KG，最低4105元/500KG。 主产区鸡蛋均价4.56元/斤，环比涨幅10.41%；主销区均价4.77元/斤，环比涨幅10.93%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本略增 ⚫7月蛋鸡饲料成本环比上涨。截至28日，7月份单斤鸡蛋的饲料成本3.80元/斤，环比涨幅4.68%，同比涨幅1.60%；月内鸡蛋价格与单斤饲料成本差值较6月降低0.13元，环比降幅27.66%，鸡蛋价格上涨是导致两者差值缩小的主要原因。整体来看，7月份蛋鸡养殖利润升高的主要原因为收益提升，饲料成本上涨对利润影响相对有限。 4-淘汰鸡出栏量减少，价格上涨 ⚫7月份由于适龄老鸡不多，全国淘汰鸡周度出栏量减少至1460万-1500万只，接近上半年低点，而随着养殖盈利好转，养殖单位惜售情绪浓厚，第三周淘汰鸡出栏量跌破1400万只，仅为1396万只，同比减少8.88%，其中东北、河北、山东部分地区减少较明显。近期鸡蛋价格仍有上涨可能，淘汰鸡出栏量或仍有减少空间。 ⚫7月以来全国淘汰鸡价格呈现上涨趋势，截至25日，日均价由5.46元/斤涨至6.27元/斤，最大涨幅14.84%；月均价5.76元/斤，环比涨幅6.67%，同比跌幅6.80%。 5-鸡苗价格走稳 市场商品代鸡苗价格多数稳定、少数上涨，均价为2.87元/羽，环比涨幅0.35%，主流报价2.80-3.00元/羽，高价3.10元/羽，低价2.60元/羽。本周鸡蛋价格上涨，蛋鸡养殖收益水平提升，但由于饲料成本居高不下，养殖利润受到挤压，养殖单位补栏谨慎，周内仅低价区鸡苗价格小幅上涨。目前种鸡企业随订随孵为主，多数订单排至8月下旬及9月初，种蛋利用率多在30%-50%。 6-在产蛋鸡存栏同比缓慢下滑，存栏总体偏紧 ⚫6月全国在产蛋鸡存栏量约为11.78亿只，环比降幅0.08%，同比降幅0.25%。本月新开产的蛋鸡主要是2月前后补栏的鸡苗，由于春节过后养殖单位补栏积极性提升，鸡苗销量恢复性增加，环比增幅18.56%，因此本月新开产蛋鸡数量增加。但由于月内鸡蛋价格持续走低，低价区降至成本线附近，养殖单位多积极淘汰大日龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量增幅明显，导致本月淘汰鸡出栏数量略多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量小幅减少。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡小幅增加 8-蔬菜，生猪价格维持低迷 2023年7月28日，菜篮子产品批发价格200指数为117.97，周环比下跌0.29。2023年07月29日据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元均价为15.13元/公斤，猪价较昨日（15.40元/公斤）下跌了0.27元/公斤，较上月（13.80元/公斤）上涨了1.33元/公斤。 9-期现价差维持弱势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks