鸡蛋期货9月报：9月蛋价存高位下滑预期

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/9/3 观点回顾 8月上旬在季节性旺季带动下蛋价仍有一定上行空间，但是进入下旬鸡蛋供应量有小幅增多可能，终端市场对高价货源接受度不高，因此高价区有小幅下跌风险。蛋价或在8月底触及年内高位，建议逢高布局2310空单。 2023年8月周度行情观点汇总 2023年8月观点 8月上旬在季节性旺季带动下蛋价仍有一定上行空间，但是进入下旬鸡蛋供应量有小幅增多可能，终端市场对高价货源接受度不高，因此高价区有小幅下跌风险。蛋价或在8月底触及年内高位，建议逢高布局2310空单。 20230806：现阶段鸡蛋供应量大致平稳，需求量仍有小幅增加可能，业者心态仍显积极，预计下周全国鸡蛋价格仍有上涨空间。 20230813：目前鸡蛋供应量基本正常，下游市场接货意向较灵活，多密切关注产区价格变化，终端消化速度好转有限。预计未来一周全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期有小落风险。 20230820：下周鸡蛋供应量有小幅增多可能，终端市场对高价货源接受度不高，因此高价区有小幅下跌风险。但随着学校开学、食品厂备货采购，蛋价仍有再涨预期，考虑目前接近蛋价顶部，价格上涨幅度相比会有所放缓。 20230827：下周全国鸡蛋供应量或呈现增多趋势，高价货源销售速度不理想，但学校开学或适当拉动销量。预计下周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳，跌价幅度不大。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力月涨6.47%，价格交易区间围绕4000-4400元/500KG，最高触及4386元/500KG，最低4072元/500KG。 8月鸡蛋价格震荡上涨，月末维持稳定。主产区月均价5.14元/斤，环比涨幅21.80%，同比涨幅4.56%；主销区月均价5.27元/斤，环比涨幅20.05%，同比涨幅4.34%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本略增 ⚫8月单斤鸡蛋的饲料成本3.98元，环比涨幅4.46%，同比涨幅5.85%，饲料成本居于高位对蛋价上涨有支撑作用。 4-淘汰鸡出栏量增多，价格上涨 ⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，月内总出栏量224.82万只，环比增加8.49%，同比减少13.14%。8月份全国鸡蛋价格涨至高位，养殖盈利丰厚，但中后期价格上涨动力有限，因此养殖单位多选择高位变现。同时中元节前也是传统的淘汰旺季，淘汰鸡出栏量普遍呈现触底增多的趋势。而由于适龄老鸡仍不多，导致淘汰鸡出栏量增幅有限。 ⚫本月底淘汰鸡平均淘汰日龄520，较上月底延后2天。养殖盈利状况好转，养殖单位淘汰老鸡积极性一般 5-鸡苗价格价格上涨 8月份鸡蛋与淘汰鸡价格均涨至高位，蛋鸡养殖盈利水平提升，加之立秋之后气温逐渐转凉，育雏难度降低，养殖单位补栏积极性增加，鸡苗需求好转，拉动价格上涨。但由于饲料成本涨至高位，下旬部分养殖单位补栏意向有所下降，鸡苗价格止涨走稳。8月商品代鸡苗均价为3.14元/羽，环比涨幅11.35%，同比涨幅4.32% 6-在产蛋鸡存栏环比增加，存栏总体偏紧 ⚫8月全国在产蛋鸡存栏量约为11.96亿只，环比增幅0.76%，同比增幅1.18%。本月新开产的蛋鸡主要是4月前后补栏的鸡苗，由于仍处鸡苗补栏旺季，加之蛋鸡养殖盈利依然处于同期高位，养殖单位多集中补栏，鸡苗销量环比增幅1.55%，仍处较高水平，因此本月新开产蛋鸡数量偏多。虽然月内养殖单位开始顺势淘鸡，淘汰鸡出栏量有所增加，但综合来看，因此本月新开产蛋鸡数量多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比继续增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡继续增加 8-蔬菜，生猪价格维持低迷 2023年9月1日，菜篮子产品批发价格200指数为122.35，周环比上涨1.39。2023年09月02日（星期六)，中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪（品种:外三元)均价为17.08元/公斤(8.51元/斤)，价格较昨日下跌了0.13元/公斤(0.065元/斤)；猪价环比上涨了1.85%;同比下跌了27.50%。 9-期现价差维持触及年内高位 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至9月1日，鸡蛋基差在916元/500KG附近，现货价格价格涨至高位，基差触及年内高位。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks