鸡蛋期货11月报：10月蛋价高位下滑

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/10/29 观点回顾 10月市场需求逐渐转弱，终端市场消化库存为主，下游环节节后短暂补货后，市场整体销售放缓。预计10月份市场需求量或环比降低。预计10月鸡蛋价格存在高位下滑预期，建议11合约逢高布局空单。 2023年10月周度行情观点汇总 2023年10月观点 10月市场需求逐渐转弱，终端市场消化库存为主，下游环节节后短暂补货后，市场整体销售放缓。预计10月份市场需求量或环比降低。预计10月鸡蛋价格存在高位下滑预期，建议11合约逢高布局空单。。 20231015：全国鸡蛋需求量仍处低位，库存压力逐渐减小，业者仍以积极出货为主。下周全国鸡蛋价格或暂时稳定，个别市场小涨，后期仍有下跌可能。 20231022：下周全国鸡蛋供应量基本正常，库存压力或进一步降低，下游需求量仍表现一般，采购积极性不高。供需大致维持平衡状态。预计下周全国鸡蛋价格或以稳为主，个别市场有小幅调整可能。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2311月跌7.74%，价格交易区间围绕4100-4600元/500KG，最高触及4515元/500KG，最低4139元/500KG。 主产区鸡蛋周均价4.39元/斤，环比跌幅2.66%；主销区周均价4.54元/斤，环比跌幅2.78%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本略减 本周饲料成本下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.68元，较上周跌幅1.60%，对蛋价支撑作用继续减弱。 4-淘汰鸡出栏量增加，价格走低 全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量55.93万只，环比增幅7.68%，同比增幅19.25%。本周鸡蛋价格下滑，养殖盈利收窄，养殖单位淘汰老鸡积极性增强，淘汰鸡出栏量增加。 本周全国主产区淘汰鸡均价环比下跌，周均价6.34元/斤，较上周跌幅0.47%。本周鸡蛋价格下滑，盈利收窄，养殖单位淘汰老鸡意向增强，出栏量增加，而屠宰场和农贸市场需求均一般，周内淘汰鸡价格下滑。与上周均价相比，华北地区淘汰鸡周均价跌幅最大，环比跌幅1.00%。 5-鸡苗价格价格持稳 商品代鸡苗价格稳为主，周均价为3.02元/羽，较上周均价持平，主流报价2.80-3.20元/羽。鸡蛋价格弱势下滑，饲料成本降幅有限，养殖单位多选择延长饲养周期代替补栏，鸡苗市场供需继续僵持。目前种鸡企业随订随孵为主，多数订单排至11月中下旬，种蛋利用率多在50%-60%，大厂排单顺畅。 6-在产蛋鸡存栏环比增加，存栏总体偏紧 9月全国在产蛋鸡存栏量约为12.03亿只，环比增幅0.59%，同比增幅1.60%。本月新开产的蛋鸡主要是5月前后补栏的鸡苗，虽然月内受蛋价走低影响，养殖单位补栏积极性稍有下降，鸡苗销量环比减幅1.11%，但销量仍然处于较高水平，因此本月新开产蛋鸡数量仍然偏多。另外虽部分养殖单位在中秋节前顺势淘汰大日龄蛋鸡，但由于适龄待淘蛋鸡数量处于低位，淘汰鸡出栏量增幅有限。综合来看，本月新开产蛋鸡数量仍多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比继续增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡继续增加 8-蔬菜，生猪价格保持偏弱走势 2023年10月27日，菜篮子产品批发价格200指数为116.27，周环比下跌1.03。2023年10月27日，据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元均价为14.77元/公斤，猪价较昨日（15.09元/公斤）下跌了0.32元/公斤，较上月（16.29元/公斤）下跌了1.52元/公斤。 9-期现价差有所收敛 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至10月27日，鸡蛋基差在21元/500KG附近，基差有所收敛。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks