工业硅周报：基本面变化不大，硅价延续低位震荡

工业硅周报 基本面变化不大，硅价延续低位震荡 核心观点 工业硅 工业硅期价延续震荡走高，主力期价录得1.83%周涨幅，量仓收缩，且均线指标延续纠缠。 目前金属硅价格处于弱势震荡整理状态。四川受大运会影响停炉企业下周亦在停炉中，产量不会恢复。云南目前生产稳定，当地硅厂与期现商交易较多，冶金级421#生产积极性较高，供应将继续增加。新疆中小企业复工后预计下周开始出产品，西北供应有所增加。上游电极价格低位、台塑焦、硅煤等价格弱稳甚至个别存在继续下调趋势，成本端驱动十分有限。目前金属硅终端需求没有好转，尽管政策一再鼓励终端企业，但目前来看下游生产仍未见起色。不论是工厂库存还是港口库存，当前依然处于历史高位，长时间未有明显消耗，现货持货商压力较大。预计短期内金属硅维持低位震荡。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货价格弱稳............................................................41.2工业硅期价震荡下行......................................................42工业硅基本面变化不大........................................................52.1供应延续回升.............................................................52.2工业硅需求表现疲弱......................................................62.3高位库存平稳............................................................82.4工业硅利润低位回升......................................................83结论........................................................................9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势.......................................................4图2金属硅（441）价格走势.......................................................4图3工业硅主力合约期价走势......................................................5图4金属硅开工率................................................................5图5金属硅周度产量：细分地区....................................................6图6金属硅消费量................................................................6图7 DMC开工率...................................................................7图8 DMC毛利润...................................................................7图9多晶硅价格走势..............................................................7图10多晶硅开工率...............................................................7图11金属硅库存总量.............................................................8图12金属硅毛利润...............................................................8 表2工业硅主力期货周度变化......................................................5 1市场回顾 1.1现货价格平稳 本周金属硅市场整体价格波动不大。中国金属硅市场参考均价13517元/吨，环比上调10元/吨，增幅约为0.07%。本周金属硅期货价格上调；冶金级现货价格个别牌号涨跌互现，多数以稳为主。本周四川乐山及雅安荥经县硅厂基本停炉，由于停炉时间趋近半月，部分厂家已确定需要挖炉，产量明显下降。但受西北大厂低价压制，四川硅厂并未有借机探涨的计划，部分硅厂坚守报价，另部分硅厂为出货而让利，近期港口低价交易稍有增加。近期中频炉市场相对平稳，部分贸易囤货，导致厂家惜货情绪较重。社会库存处高位，在下游未有实际消耗增加之前，供需矛盾不改，工业硅行情难有好转。价格小幅震荡主要受成本端影响，但本周上游电极、油焦价格弱势，陕西硅煤稍有下降，成本端支撑无力。周末期大厂个别牌号价格小幅向上调整，或将带动市场情绪，促进销售畅通，但于价格驱动无助。 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期价震荡走高 基本面变化不大，工业硅期价延续震荡走高，主力期价录得1.83%周涨幅，量仓收缩，且均线指标延续纠缠。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面变化不大 2.1硅厂复产推升供应 西北地区供应增加，新疆个别中小企业复产，产量有所增加。本周云南地区硅厂开工平稳，供应充足。受成都大运会影响，雅安荥经县及乐山地区硅厂现已停炉，且由于停炉时间在2周左右，部分硅炉将挖炉，涉及产量在3000-4000吨左右。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少14台，截至7月27日，中国金属硅开工炉数324台，整体开炉率45.13%。西北地区：西北地区金属硅开工增加，其中新疆地区开炉数117台，陕西开炉数1台，青海开炉数2台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金属硅开工下降，云南开炉102台，四川地区开炉40台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉0台。其它地区：福建地区开工5台，而东北地区金属硅开工9台，内蒙地区目前开炉19台，广西地区开工2台，湖南地区开工0台。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现不佳 目 前 下 游 整 体 需 求 持 续 不 振 。 有 机 硅 价 格 再 次 下 跌 ， 企 业 减 产 复 产 均 有 ，但在目前局面下，在产企业对金属硅采买也十分谨慎；本周部分多晶硅企业受限电影响，产量下降，但整体来看对金属硅需求相对稳定；铝棒企业生产较弱，对金属硅需求不佳。据海关数据，2023年6月中国金属硅出口4.77万吨，环比下降2.38%，同比下降18.28%。2023年1-6月中国金属硅出口共计28.82万吨，同比下降16.21%。 本周有机硅市场报盘向下整理，周初山东小厂率先下调200元/吨，紧接着龙 头 企 业 调 降500元/吨 ， 市 场 整 体 交 投 重 心 均 开 始 下 移 ，DMC报 盘 价 格 在12800-13000元/吨，部分针对核心客户还有让利。周内成本支撑有所巩固，四川地区由于大运会影响金属硅存有减产操作，报盘相对坚守，甲醇及氯甲烷均有走涨，然而有机硅无力追随成本引导。下游工厂月底开始备货，在供应相对充足的现状下，单体厂竞相出货，继续以低价作为吸引客户的主要措施，结果自 然是 导 致 亏 损 状 态 愈 演 愈 烈 ， 企 业 在 追 求 订 单 和 修 复 利 润 中 只 能 顾 此 失 彼。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格稳中上涨。多晶市场均价为6.77万元/吨，环比上涨1000元/吨，涨幅1.49%。本周多晶硅市场稳中有涨，近期，大运会期间保供成都用电，本地企业产出受到一定程度影响，叠加前期企业停产、检修，多晶硅产量有所下降，多晶硅市场供应端阶段性收紧。近期拉晶厂、硅片企业维持高开工率，对多晶硅的采购需求有所提升，多晶硅需求得到支撑叠加库存压力减少，价格顺势小幅上涨。下游硅片方面，本周硅片市场报价暂稳，目前182mm硅片价格2.9元/片左右，本周国内硅片市场价格基本稳定，硅片企业开工率依旧维持高位，硅片库存有所增加，供过于求态势仍将延续，下游电池片环节对硅片的采购需求未见明显增量，上游硅料环节价格上涨，对硅片价格形成一定支撑，价格暂时维持稳定。 2.3高位库存开始转移 目前整体交易一般，企业按单生产情况较多，库存积累情况尚可。随着期货仓库内库存增加，港口及工厂库存稍有转移。天津港港口库存、黄埔港库存高位维稳，昆明港库存部分流向期货仓库，较前期有所下降。金属硅库存总量为257300吨，环比减3200吨，其中工厂库存总量为130300吨，环比减1200吨，同比增幅为77.86%；同时港口库存总量127000吨，昆明港量为50000吨，环比上周减2000吨，天津港量为37000吨，黄埔港量为40000吨，与上周持平。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润平稳 本周金属硅成本平稳。个别地区硅煤价格小幅下调但波动不大，石油焦、电极价格平稳，预计下周金属硅生产成本以稳为主。利润方面：本周金属硅利润平稳。主要是金属硅整体成本变化不大，价格大体维稳。预计下周金属硅价格平稳，成本平稳，利润平稳。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅价格处于弱势震荡整理状态。四川受大运会影响停炉企业下周亦在停炉中，产量不会恢复。云南目前生产稳定，当地硅厂与期现商交易较多，冶金级421#生产积极性较高，供应将继续增加。新疆中小企业复工后预计下周开始出产品，西北供应有所增加。上游电极价格低位、台塑焦、硅煤等价格弱稳甚至个别存在继续下调趋势，成本端驱动十分有限。目前金属硅终端需求没有好转，尽管政策一再鼓励终端企业，但目前来看下游生产仍未见起色。不论是工厂库存还是港口库存，当前依然处于历史高位，长时间未有明显消耗，现货持货商压力较大。预计短期内金属硅维持低位震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的