钢铁行业周报：基本面预期转暖

评级：中性（维持） 分析师：谢鸿鹤执业证书编号：S0740517080003Email：xiehh@r.qlzq.com.cn研究助理：刘耀齐Email：liuyq@r.qlzq.com.cn 投资策略：本周原料端，焦炭第三轮提涨落地，目前煤焦钢市场博弈加强，第四轮提涨虽仍有预期，但落地难度加大。铁矿方面，随着市场关于粗钢平控政策的进一步确认，铁矿石需求高位松动，价格走弱。成材端，供应方面，本周钢材产量由于华北限产环比减少，与此同时，多地也陆续公布下半年产量平控计划。目前正处于平控政策落地关键时期，市场对粗钢平控落地情况高度关注。需求方面，中央政治局会议释放宏观利好消息，市场预期由观望转向积极，市场投机需求表现活跃，带动期现市场双双上涨。总结来说，目前钢铁市场基本面预期转暖，且行业标的集中处于估值底部，板块投资机会值得重视。 一周市场回顾：本周上证综合指数上升3.42%，沪深300指数上升4.47%，申万钢铁板块上升7.27%。年初至今，沪深300指数上升4.88%，申万钢铁板块上升2.46%，钢铁板块跑输沪深300指数2.42PCT。本周螺纹钢主力合约以3851元/吨收盘，比上周上涨28元/吨，幅度0.73%，热轧卷板主力合约以4117元/吨收盘，比上周上涨184元/吨，幅度4.68%；铁矿石主力合约以793元/吨收盘，较上周下跌31.5元/吨。 上市公司数33行业总市值(百万元)7224670634215行业流通市值(百万元)667679 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.87万吨，较上周下降0.52万吨。本周五大品种周消费量降幅0.33%；其中建材消费环比减幅0.61%，板材消费环比增幅0.99%。本周表观消费除线材环比下降5.03%和中厚板环比下降2.46%，其余品种表观消费环比略有提升，其中冷轧表观消费增幅6.56%。本周五大品种社会库存1181.6万吨，环比上升13.45万吨。 高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.14%和73.03%，前者环比上周下降1.46PCT，后者环比上周下降10.12PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.82%和82.23%，前者环比上周下降1.34PCT，后者较上周下降7.20PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为72.26%和50.57%，环比上周上升0.73%和0.11%。 公司持有该股票比例整>>20230623<<预期拉动效应明显>>20230616<<成本端走强，钢价小幅上涨>>20230609<<钢价下行风险大幅释放>>20230602<<即时盈利修复，部分钢企复产>>20230526<<铁水止降转增，供给存回升预期>>20230519<<钢企下调6月基价，需求预期较弱>>20230512<<需求放缓成本下降，钢价上行空间受限>>20230421<<钢厂减产初见端倪>>20230414<<钢价谨慎推涨>>20230331<<需求阶段性调整，但长期向好>>20230324<<增产去库，消费回升>>20230317<<钢材基本面趋强>>20230310<<季节性需求释放可期>>20230303 钢价小幅提升：Myspic综合钢价指数环较上周上升2.09%，其中长材上升1.31%，板材上升3.01%。上海螺纹钢3790元/吨，较上周增加40元/吨。上海热轧卷板4090元/吨，周环比上升170元，幅度4.34%。 原材料价格稳定：本周Platts62% 116.45美元/吨，周环比上升1.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2235.3万吨，环比上升32.6万吨，到港量1068.9万吨，环比下降153.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，与上周减少1天。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，与上周上升30元/吨。 吨钢盈利普遍上升：热轧卷板（3mm）毛利222元/吨，毛利率升至6.12%；冷轧板(1.0mm)毛利-18元/吨，毛利率升至-0.44%；螺纹钢(20mm)毛利124元/吨，毛利率升至3.70%；中厚板(20mm)毛利3元/吨，毛利率升至0.08%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 内容目录 本周钢铁板块下跌0.84%......................................................................................................-3-黑色期货小幅上涨...............................................................................................................-3- 基本面跟踪.................................................................................................................................-4- 本周建筑钢材成交量较上周下降..........................................................................................-4-社会库存持续累库...............................................................................................................-5-高炉开工率和产能利用率小幅下降......................................................................................-6-钢价小幅提升.......................................................................................................................-7-原材料价格稳定...................................................................................................................-8-吨钢盈利普遍下降...............................................................................................................-9- 重要事件..................................................................................................................................-10- 行业新闻............................................................................................................................-10-公司公告............................................................................................................................-11- 风险提示..................................................................................................................................-12- 一周市场回顾 本周钢铁板块上升7.27% 本周上证综合指数上升3.42%，沪深300指数上升4.47%，申万钢铁板块上升7.27%。年初至今，沪深300指数上升4.88%，申万钢铁板块上升2.46%，钢铁板块跑输沪深300指数2.42PCT。 来源：Wind，中泰证券研究所 黑色期货小幅上涨 本周螺纹钢主力合约以3851元/吨收盘，比上周上涨28元/吨，幅度0.73%，热轧卷板主力合约以4117元/吨收盘，比上周上涨184元/吨，幅度4.68%；铁矿石主力合约以793元/吨收盘，较上周下跌31.5元/吨。 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.87万吨，较上周下降0.52万吨。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 社会库存持续累库 五大品种社会库存1181.60万吨，环比上升13.45万吨。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 高炉开工率和和产能利用率小幅下降 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.14%和73.03%，前 者 环 比 上 周 下 降1.46PCT， 后 者 环 比 上 周下 降10.12PCT；本 周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.82%和82.23%，前者环比上周下降1.34PCT，后者较上周下降7.20PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为72.26%和50.57%，环比上周上升0.73%和0.11%。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 钢价小幅提升 Myspic综合钢价指数环较上周上升2.09%，其中长材上升1.31%，板材上升3.01%。上海螺纹钢3790元/吨，较上周增加40元/吨。上海热轧卷板4090元/吨，周环比上升170元，幅度4.34%。 原材料价格稳定 本周Platts62% 116.45美元/吨，周环比上升1.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2235.3万吨，环比上升32.6万吨，到港量1068.9万吨，环比下降153.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，与上周减少1天。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，与上周上升30元/吨。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 吨钢盈利普遍上升 热轧卷板（3mm）毛利222元/吨，毛利率升至6.12%；冷轧板(1.0mm)毛利-18元/吨，毛利率升至-0.44%；螺纹钢(20mm)毛利124元/吨，毛利率升至3.70%；中厚板(20mm)毛利3元/吨，毛利率升至0.08%。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 重要事件 行业新闻 【住建部门】进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施 财联社7月27日电，近日住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹强调，稳住建筑业和房地产业两