扩大消费20条政策发布，有哪些看点和机会【中银纺服】2023年7

2023年7月31日发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，核心在于深入实施扩大内需战略。 与上一次2020年2月消费扩容政策侧重于优化国内市场供给有所不同的是这次政策更偏向于需求端，即稳定、扩大与促进各类消费，反映出政府针对内需波动现象进行针对性调整，帮助居民节约开支，买到物美价廉的商品，有望持续性推动消费恢复，优化整体消费情绪。 扩大消费20条政策发布，有哪些看点和机会【中银纺服】 2023年7月31日发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，核心在于深入实施扩大内需战略。 与上一次2020年2月消费扩容政策侧重于优化国内市场供给有所不同的是这次政策更偏向于需求端，即稳定、扩大与促进各类消费，反映出政府针对内需波动现象进行针对性调整，帮助居民节约开支，买到物美价廉的商品，有望持续性推动消费恢复，优化整体消费情绪。 从细则来看，我们认为有两条主线：1）刺激场景化消费。 政策内容提到扩大餐饮、文旅、文娱体育等消费，包括增加戏剧节、音乐节、演唱会等大型活动供给。 鼓励举办各类体育赛事活动，增加受众面广的线下线上体育赛事。 我们认为较为契合我们在中期策略报告中提到的场景式消费，即出行提升带动服装消费提升，利好场景化服饰品牌如中高端男装、体育服饰等。 2）家居消费复苏。 政策提到，促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化，打造电子产品消费应用新场景，我们认为政策利好家居消费尤其是具备产业链整合能力的家居龙头，可以在过程中凭借品牌力进一步占据流量入口，提升市场份额。 叠加近期地产端情绪有所复苏，我们看好定制家居龙头的表现。 从历史消费刺激政策推出的效果来看，基本在股市中有良好的表现。 纺织服饰指数在2020年2月/2019年1月/2013年8月3个月内指数最大涨幅分别为11.3%/31.2%/17.3%，我们认为此次扩消费政策有望带动消费板块行情。