黑色金属周报：不锈钢：回调将尽，震荡上涨为主

华安期货投研黑色金属周报 不锈钢：回调将尽，震荡上涨为主 核心逻辑： 近期不锈钢行情波动较大，价格在突破近两月高点15500元/吨后，出现连续两日大幅调整。从持仓量来看，持仓量连续三日维持11万手的高位附近，较前一周多出6万手左右，在下跌行情中持仓量并未大幅减少，表明市场主体对于未来看涨行情仍然较坚定。基本面上，市场即将进入销售旺季，下游的小幅补库需求，将支撑着期货盘面价格。总体来看，当前行情脱离基本面，市场走势以资金多空博弈为主。 黑色金属团队： 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 核心观点： 不锈钢上周波动较大，出现大涨大跌行情。但持仓量仍维持在高位，在大幅回调后并未减少。预计回调将尽，本周或开启震荡上涨模式 作者2：刘德勇从业资格证号：F03094242联系电话：0551-62839752 本周关注： PMI数据对于大宗商品价格影响 ∟.本周要闻 1.不锈钢周度库存小幅去库。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现降量，主要以400系资源消化为主。不锈钢78仓库口径社会总库存100.31万吨，周环比下降2.30% 2.“镍收储”的传闻刺激市场。7月20日，市场忽然传出可能预计将对镍进行收储行为。市场消息从“可能对镍进行收储行为”慢慢延伸至“可能对纯镍、镍铁、镍中间品、不锈钢进行收储”。 3.精炼镍进口持续大幅增加。中国精炼镍（未锻轧的非合金镍）进口量1.3吨，环比增加3279吨，涨幅31.45%；同比增加4749吨，增幅53.01%。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 印尼镍铁产量持续和进口量持续高位。6月镍铁进口量60.3万吨，环比减少6.1万吨，同比增加16.8万吨。国产镍铁产量持续下降，预计预计未来镍铁价格将小幅企稳。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 镍铁库存持续高位，印尼镍铁产线持续投产，2023年下半年预计还将投产16条产线，国内镍铁市场过剩将持续 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料--铬铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铬铁成本端，冶金焦炭价格偏强运行，涨价空间在50元-250元之间。进口端，6月高碳铬铁进口为13.13万吨，环比减少40.3% 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--不锈钢 【华安解读】 钢厂本周小幅去库，下月即将慢慢进入销售旺季，当前下游加工企业将小幅备货，预备库存 华安期货投研黑色金属周报 ∟.现货--不锈钢 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 从现货市场看，锡佛两地不锈钢现货价格有所回升，现货成交量小幅回升，现货市场询单氛围略有回暖，带动去库幅度。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.不锈钢钢厂--成本&利润 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 期货盘面价格波动较大，整体拉动现货价格上涨。不锈钢厂利润持续盈利403不锈钢厂热轧利润持续扭亏为盈 华安期货投研黑色金属周报 ∟.基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 不锈钢-无锡冷轧毛边基差，从负基差240元/吨开始修复到正300元/吨附近；沪镍电解镍基差持续走低4420元/吨近期期货价格大幅波动，带动现货价格上涨缓慢。预计下周不锈钢基差将维持在 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存—纯镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 精炼镍进口持续大幅增加，但消费小幅下降，国产、进口双双增加的情况下，国内镍市场供应过剩，预计未来累库加剧 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 当前进口精炼镍处于亏损，由于本周镍价的上涨，亏损小幅减少。6月中国精炼镍进口大幅上涨，预计7月份进口量仍在1万吨以上。同时国产精炼镍新建产线陆续投产，下半年国产精炼镍新建产线陆续投产。预计中长期来看供应持续极大，镍价将会层压 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层