国家开发银行 ： 为零净世界建立市场政策简介G20 的优先事项萨曼莎 · 阿特里奇、比安卡 · 盖泽尔和阿奇 · 吉尔摩2023 年 7 月 ODI 政策简介2鼓励读者为自己的出版物复制材料 ， 只要它们没有商业销售。 ODI 要求适当的确认和出版物的副本。对于在线使用 ， 我们要求读者链接到 ODI 网站上的原始资源。本文中提供的观点是作者的观点 ， 不一定代表 ODI 或我们的合作伙伴的观点.这项工作在 CC BY - NC - ND 4.0 下获得许可.如何引用 ： Attridge ， S. ， Getzel ， B. 和 Gilmour ， A. 国家开发银行 ： 动员私人资本并建立净零世界所需市场的未开发机会。政策简介。伦敦 ： ODI （ https: / / oi. org / en / publications / national - development - banks - building - markets - for - for a - net - zero - world / ODI 政策简介3Acknowledgements作者要感谢同行评审者的非常有益的批评和评论 ： Neha Kumar ， Lily Burge （ 气候债券倡议 ） ， Namita Vikas ， Sudha Meiyappan （ auctusESG ） 和 Lorena Gonzalez （ ODI ） 。我们感谢 PTSMI 同事慷慨参与研究并提供评论和数据。作者非常感谢 CIFF 的慷慨财政支持。所表达的观点是作者的观点 ， 并不反映资助者、 ODI 或本文分析的机构的观点。关于作者萨曼莎 · Atridge她对利用发展基金降低私人投资风险以动员私人金融, 以及 NDB 和 DFI 投资的战略、运营和影响衡量和管理有着深刻的理解和知识。2009 年至 2016 年，她担任英联邦发展金融主管。在此之前，她曾担任 Crow Agets 主权债务管理和资本市场发展咨询公司副总监。她拥有东方与非洲研究学院 （ SOAS ） 的发展经济学硕士学位。她还是英格兰和威尔士特许会计师协会 （ ICAEW ） 的特许会计师 （ ACA ），并具有普华永道的资格。Bianca Getzel是 ODI 的研究官.她的研究和咨询工作侧重于多边和国家开发银行以及发展金融机构背景下的私营部门动员。在加入 ODI 之前，比安卡曾在世界银行国际金融公司 （ IFC ） 和 TCX 工作。比安卡拥有约翰霍普金斯大学高级国际研究学院 （ SAIS ） 的发展经济学硕士学位。Archie Gilmour是 ODI 的高级研究官。他从事能源转型和气候融资以及其他与气候相关的主题 ， 包括损失和损害。在中东的人道主义部门工作后 ， 他从伦敦帝国理工学院获得了环境技术硕士学位。 ODI 政策简介4Contents1导言 62转变能源系统 - 金融挑战 8动员私人投资的挑战 82.1.1资本成本高 82.1.2非商业风险调整后的收益率 82.1.3缺乏规模 9 的可融资投资管道NDB 在克服金融挑战中的作用 93四个动员角色 10NDB 作为动员者 103.1.1绿色债券发行 113.1.2集合投资组合方法 123.1.3贷款银团 12NDB 作为优惠融资的混合者 13NDB 作为清洁能源项目的管道开发商 15NDB 作为政策影响者 ， 塑造有利的框架并促进可持续金融 164通过 EMDE NDB 增加国际气候融资 17绿色气候基金 195对 G20 的建议 23参考文献 25显示项目图 1 缓解 ， 气候流量来源 ， 2019 - 2020 年平均 7图 2 适应 ， 气候流量来源 ， 2019 - 2020 年平均值 7图 3 2014 - 2022 年新兴市场和发达市场国家开发银行发行的绿色债券方框 1 可持续发展目标印度尼西亚 1 ： 扩大可持续基础设施投资的混合融资平台 14方框 2 支持地热开发的项目开发赠款 16图 4 按提供商划分的气候融资优惠水平 ， 平均 2019 - 2021 18图 5 按提供商和工具划分的优惠融资 ， 平均 2019 - 2021 19图 6 截至 2022 年主要多边气候基金的累计支出 20图 7 全球合作框架对国际和国家实体的累计供资 21图 8 2015 - 2023 年 GCF 批准和向国际和国家实体支付的融资 22 ODI 政策简介5首字母缩略词AF 适应基金DBSA 南非开发银行 BNDES 巴西开发银行通用报告格式减碳基金DFI 发展金融机构DM 发达市场EMDE 新兴市场和发展中经济体 ESG 环境、社会和治理ETM 能量传递机制 FES Fundo de Energia Sustent á vel金融机构GCF 绿色气候基金GEF 全球环境基金GFANZ 格拉斯哥零排放温室气体金融联盟国际金融机构IPCC 政府间气候变化专门委员会 JETP 能源转型伙伴关系KPI 关键绩效指标 LCCR 低碳、气候适应型 MDB 多边开发银行 NDB 国家开发银行NAFIN 国家金融界区域发展银行PPP 公私伙伴关系 PTSMI PT Sarana 多基础设施 SFR 可持续金融路线图《联合国气候变化框架公约》 ODI 政策简介61Introduction全球经济必须进行根本性和紧迫的结构转型，以转向低碳，气候适应型 （ LCCR ） 增长，到 2050 年达到净零世界。为了锁定这一点，各国必须投资于清洁能源基础设施，并动员巨额商业资本为其融资。挑战的规模是巨大的，众所周知。到 2025 年，新兴市场和发展中经济体 （ 不包括中国 ） 将需要投资。每年 1 万亿美元的可持续投资 (Songwe 等人 ， 2022 年) 。自 2014 年以来 ， G20 一直致力于动员私人资本支持 LCCR 增长1但是国际上在这一议程上的进展已经远远落后于支持 EMDE 融资这一过渡所需的步伐。国家开发银行 （ NDB ） 一直是这一努力的主要参与者，但迄今为止，G20 和国际社会在很大程度上被忽视和未充分利用，其中大部分对话集中在多边和区域开发银行 （ MDB 和 RDB ），发展金融机构 （ DFIs ） 和国际私人资本的动员。NDB 是缓解资金的最大公共提供者 (图 1) 。2和第二大适应融资提供商 (图 2) 。32019 年至 2020 年 ， NDB 的年均气候流量分别占减缓和适应融资总额的 22% （ 1291 亿美元 ） 和 31% （ 155 亿美元 ） 。就减缓而言 ， NDB 的流量几乎是多边开发银行的三倍 ， 而多边气候基金的 20 亿美元则相形见绌。EMDE NDB 在动员私人投资清洁能源方面发挥着关键作用 ， 不仅是国际私人资本 ， 而且可能更重要的是国内私人资本 ， 支持更广泛的国内资本和可持续金融市场的发展。后一点经常被忽视 ， 但考虑到经合组织机构投资者对 EMDE 的投资组合分配很少 ， 这一点至关重要。1 例如，将 G20 基础设施发展为资产类别路线图，并在 2014 年创建了全球基础设施中心，在 2016 年采用了 G20 汉堡原则 ，G20 批准了到 2020 年将 MDB 私人金融动员率从 2016 年的水平提高 25 - 35 ％ 的目标，G20 关于 MDB 改革的讨论和 G20 可持续金融路线图 （ SFR ） 于 2021 年制定，以扩大可持续金融规模。2 The flows captured by CPI (2022) are those from national development finance institutions where a single country owners the institution and the finance is directed domestic. For the purposes of this analysis, these are largely NDB.3 家多边开发银行是适应融资的最大提供者 ， 在 2019 年至 2020 年期间平均占 36% (176 亿美元) 的流量。 ODI 政策简介7（ OECD ， 2021 年 ） 以及最近大型全球投资者从格拉斯哥零净金融联盟 （ GFANZ ） 和零净保险联盟等国际倡议中撤离。图 1 缓解 ， 气候流量来源 ， 2019 - 2020 年平均来源 ： 气候政策倡议 （ 2022 ）EMDE NDB 获得国际气候基金，特别是优惠资本，是支持国家转型和调动所需私人投资规模的关键 （ Griffith - Joes 等。， 2020 年 ） 。然而，迄今为止，直接进入一直是多边体系的保留，在很大程度上绕过了 EMDE NDB，尽管这些行为者对当地市场拥有无与伦比的知识 ，这意味着他们有能力理解风险和定价，并与当地公共和私营部门建立长期关系，他们可以利用这些关系来创造和发展投资机会。图 2 适应 ， 气候流量来源 ， 2019 - 2020 年平均值来源 ： 气候政策倡议 （ 2022 ）充分利用 EMDE NDB 并将其整合到国内和国际政策框架和讨论中 ， 将有助于转移目标。优先考虑为气候行动提供资金的印度 G20 融资轨道提供了这样做的机会。本政策简报侧重于 EMDE NDB 在这一过渡的一个方面的作用 - 支持国家能源系统的转型和所需的私人融资的动员。它简要概述了融资挑战和 NDB 在克服这些障碍方面的作用 （ 第 2 节 ） 。然后概述了四个关键的动员作用，强调了混合融资和获取的至关重要性。 ODI 政策简介8国际气候融资 (第 3 节) 。第 4 节说明了尽管动员了最大的气候融资 （ 2019 - 2020 年平均 1450 亿美元 ），但 EMDE NDB 获得国际气候融资的机会却最少。最后，它敦促 G20 探索如何更好地让 EMDE NDB 参与 G20 进程，并就如何做到这一点提出了一些建议。该简报还就如何调整 G20 可持续金融路线图 （ SFR ） 以认识 EMDE NDB 的作用提出了许多建议。2能源系统转型 — — 金融挑战转向 LCCR 增长途径需要对能源系统进行紧急和彻底的转型，其核心将是需要扩大清洁能源投资。成功将取决于各国建立清洁能源商业市场的能力，这种市场可以调动所需的大量私人资本。对于任何国家来说，这都不是一件容易的事，但对于资本市场不发达，公共财政捉襟见肘的 EMDE 来说尤其具有挑战性。动员私人投资面临的挑战有三个主要问题阻碍了 G20 （ 例如 SFR 的重点领域 4 ） 和更广泛的国际社会动员所需的私人投资的努力。2.1.1 资金成本高清洁能源系统通常需要具有长回收期的大量前期投资 ， 需要长期融资。这不是广泛可用的。如果可用 ， 它通常是极其昂贵的 ， 威胁项目的可融资性 （ 例如负担能力问题 ） 。2.1.2 非商业风险调整收益率There are a large range of risks which can bainst commercial investment (Attridge et al., 2020). Political, policy and regulatory conveness often arries from a lack of legal framework for independent power producers, unfavorable transmission access ODI 政策简介9和 / 或化石燃料补贴创造了不公平的竞争环境。前沿可再生能源技术的技术风险很高，因为它们未经测试 (例如。Procedre电池存储、氢气、浮动太阳能) 。如果在新的背景下几乎没有经验，即使是经过验证且具有成本效益的技术，例如太阳能，也可能被认为是有风险的。有些技术具有较高的环境、社会和治理风险，如地热能或大型水力发电。当进口设备并在建设期间以硬通货支付，未来的营业收入以当地货币计