有色钢铁行业周观点（2023年第30周）：预期回暖，关注顺周期板块表现

——有色钢铁行业周观点（2023年第30周） 核心观点 ⚫宏观：美国6月核心PCE同比上涨4.1%低于预期，为2021年9月以来最小涨幅。本周，美国商务部最新数据显示，美国6月PCE（个人消费支出）物价指数同比较5月的3.8%降至3%，符合预期3%；环比增长0.2%，预期值和前值分别为0.2%、0.1%。自2021年9月来，整体PCE增速首次放缓至3%。国内方面，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1—5月份收窄2.0个百分点。 ⚫钢：住建部表态松绑楼市政策，纾困地产行业。本周螺纹钢产量环比明显下降1.68%，消耗量环比小幅上升1.33%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅下降0.51%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动明显上升，长流程螺纹钢毛利环比微幅上升、短流程螺纹钢毛利环比微幅上升。 证券分析师刘洋021-63325888*6084liuyang3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010002香港证监会牌照：BTB487 证券分析师李一冉liyiran@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040001 ⚫新能源金属：7月1-23日新能源车零售44.2万辆，同比增长23%。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为27.85万元/吨，环比明显下跌3.30%；国产56.5%氢氧化锂价格为26.10万元/吨，环比明显下跌3.15%；本周MB标准级钴环比小幅下跌0.86%，四氧化三钴环比明显下跌3.01%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21395美元/吨，环比小幅上涨1.13%。 ⚫工业金属：伦铝库存降至50.9万吨，创五个月以来新低。本周LME铜现货结算价为8579美元/吨，环比明显上涨1.86%，LME铝现货结算价为2176美元/吨，环比小幅下跌1.04%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、云南环比小幅上升，山东、内蒙环比明显上升。 联系人孟宪博mengxianbo@orientsec.com.cn联系人滕朱军tengzhujun@orientsec.com.cn联系人李柔璇lirouxuan@orientsec.com.cn ⚫金：美联储重启加息，升至2001年以来的最高水平。本周COMEX金价环比小幅下跌0.90%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降10.19%。本周，美国美联储7月议息会议宣布，将联邦基金利率上调25个基点，至5.25%-5.5%之间。这是美联储6月暂停加息一次后再次重启加息，也是自2022年3月以来的第11次加息，至此，美国政策利率升至2001年以来的最高水平。 ⚫投资建议与投资标的 关注城中村改造等政策端发力：——有色钢铁行业周观点（2023年第29周）2023-07-23 美CPI超预期回落，关注金价上行：——有色钢铁行业周观点（2023年第28周）2023-07-16三因子框架解释黄金走势：——黄金行业深度报告①2023-07-12 ⚫钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。 ⚫新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。 ⚫贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 目录 1.核心观点：楼市政策松绑，钢铁板块持续回暖............................................6 1.1宏观：美国6月核心PCE同比上涨4.1%低于预期......................................................61.2钢：住建部表态松绑楼市政策，纾困地产行业.............................................................61.3新能源金属：7月1-23日新能源车零售44.2万辆，同比增长23%.............................61.4工业金属：伦铝库存降至50.9万吨，创五个月以来新低.............................................71.5黄金：美联储重启加息，升至2001年以来的最高水平................................................7 2.钢：住建部表态松绑楼市政策，纾困地产行业.............................................8 2.1供需：螺纹钢消耗量环比小幅上升，产量环比明显下降...............................................82.2库存：钢材库存环比小幅下降，同比大幅下降.............................................................92.3成本：长流程环比小幅上升，短流程环比小幅上升....................................................102.4钢价：普钢综合价格指数环比明显上涨......................................................................132.5盈利：长流程螺纹钢毛利环比微幅上升，短流程螺纹钢毛利环比微幅上升.................142.6重要行业及公司新闻...................................................................................................15 3.新能源金属：7月1-23日新能源车零售44.2万辆，同比增长23%..........17 3.1供给：7月碳酸锂环比明显上升8.23%、7月氢氧化锂环比明显下降2.52%..............173.2需求：6月中国新能源乘用车产销量同比分别大幅增长32.81%和28.75%................183.3价格：锂价环比小幅下跌，钴环比小幅下跌，伦镍环比小幅下跌...............................203.4重要行业及公司新闻...................................................................................................21 4.工业金属：伦铝库存降至50.9万吨，创五个月以来新低..........................24 4.1供给：TC/RC环比小幅下降.......................................................................................244.2需求：6月中国PMI环比微幅上升，6月美国PMI环比小幅下降...............................264.3库存：LME铜库存月环比大幅下降，LME铝库存月环比明显下降.............................264.4盈利：新疆、云南环比小幅上升，山东、内蒙环比明显上升......................................274.5价格：铜价环比明显上涨，铝价环比小幅上涨...........................................................294.6重要行业及公司新闻...................................................................................................30 5.金：美联储重启加息，至2001年以来的最高水平....................................33 5.1价格与持仓：金价环比小幅下跌、COMEX黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升335.2美6月零售不及预期，金价环比小幅下跌..................................................................33 6.板块表现：本周钢铁、有色表现优异........................................................35 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 风险提示......................................................................................................37 图表目录 图1：本周螺纹钢消耗量（单位：万吨）.....................................................................................8图2：合计产量季节性变化（单位：万吨）..................................................................................9图3：长、短流程螺纹钢产能利用率（单位：%）.......................................................................9图4：钢材社会库存季节性变化(单位：万吨).............................................................................10图5：钢材钢厂库存季节性变化(单位：万吨).............................................................................10图6：铁矿（元/湿吨）和铁精粉价格（元/吨）..........................................................................10图7：喷吹煤和二级冶金焦价格（单位：元/吨）........................................................................11图8：废钢价格走势（单位：元/吨）......................................................