主业稳健增长，AI蓄力待发

同花顺(300033)是一家软件开发公司，其半年报显示，公司主业稳健增长，AI蓄力待发。2023H1公司增值电信业务收入同比增长7.94%，毛利率同比下滑2.13pcts，主要系进一步加大投入提升数据质量和大模型应用建设，信息数据采购费用与数据录入、数据标注等相关人员增加所致。公司加大B端iFinD金融终端销售力量，持续发力机构业务，随着大模型技术推进，“i问财”功能持续优化，iFinD替代Wind市场可期。公司致力于打造AI应用生态，同花顺AI开放平台目前可提供短视频生成、文章生成、数字虚拟人、智能金融问答、智能语音、智能客服机器人、智能质检机器人、会议转写系统、智能医疗辅助系统等服务，以及面向金融、政务、医疗、营销、法律等行业的AI解决方案，业务从金融向垂直领域多行业快速拓展，AI平台收入有望规模化增长。我们预测公司2023-2025年实现收入40.52、49.23、59.71亿元，实现归母净利润18.02、23.28、29.87亿元，对应当前PE分别为57x、44x、35x，PS分别为26x、21x、17x，维持“增持”评级。

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