美国2季度GDP增长2.4%,高于预期的1.8%。消费支出和私人非住宅投资是经济增长的主要动力。私人库存变动未对GDP造成拖累。今年美国经济大概率实现软着陆,对美股偏利好。软着陆的前景将缓解分子端的压力。对美股而言,下半年盈利韧性交易可能仍是主逻辑。但政府支持下的赛道投资或能减缓整体私人固投的下行压力。如果出现经济危机,GDP库存变化可能会对GDP造成明显拖累。美国经济软着陆的三条线索包括:超额储蓄依然能支撑消费继续韧性放缓至今年底;政府支持下的赛道投资或能减缓整体私人固投的下行压力;除非出现经济危机,否则GDP库存变化基本不会为负。
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