严控现代煤化工产能规模，利好煤化工龙头企业【光大大化工团队】太阳

玫瑰严控现代煤化工产能规模，利好煤化工龙头企业。 国家发改委政策持续强调从严从紧控制现代煤化工产能规模，确保煤保供政策优先性。 “双碳”目标下，国家对煤炭生产总量控制更加严格，煤指标愈发集中于行业龙头企业。 随着国家持续提升发电供热用煤保供优先级，持续严控煤化工产能扩张，存量现代煤化工装置稀缺性将愈发凸显，我们认为未来有限的化工用煤指标将更集中在龙头企业，煤化工龙头企业有望持续提升市占率和盈利能力。 2023年以来，煤矿节后复工叠加保供政策导致下游电厂累库，主要品种煤炭价格有所回落。 2023年年内在保供政策持续发力的背景下，煤炭供给仍将在高位运行，煤价仍存下行压力。 煤价下行叠加需求回暖，煤化工产业链盈利有望持续改善。 玫瑰能源转型背景下，现代煤化工发展可期。 碳中和背景下，全球能源格局正在重塑，我国也步入了能源结构转型重要窗口期。 基于我国“富煤贫油少气”的能源国情，中长期内坚持走煤炭清洁高效利用发展道路是必然趋势，在未来5-10年，发展现代煤化工仍将具有重要的战略地位。 玫瑰投资建议：国家严控现代煤化工产能规模，优先落实煤保供政策，用煤指标集中于龙头企业，有望持续提升市占率和盈利能力。