根据研报正文,万通液压是一家专注于液压油缸的研发、生产和销售的公司。公司三大核心产品均实现了正增长,其中采掘设备用缸和油气弹簧产品增长较快。预计公司未来三年归母净利润复合增速有望达到27.9%。目前公司产能逐渐释放,有望延续高增长态势。同时,考虑到公司在自卸车用油缸、机械装备用油缸领域技术相对完善、成熟,具有一定的品牌、上下游资源及客户渠道优势,油气弹簧产品有望打造第二增长曲线。给予公司2024年10倍PE估值,对应目标价9.50元,首次覆盖予以“买入”评级。然而,研报也提示了宏观经济波动、市场竞争加剧和原材料价格波动等风险。
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