早间评论

目录国债：...........................................................................................................2股指：...........................................................................................................3贵金属：.......................................................................................................3螺纹、热卷：................................................................................................4铁矿石：.......................................................................................................4焦煤焦炭：....................................................................................................5原油：...........................................................................................................5甲醇：...........................................................................................................6LLDPE：.......................................................................................................6PP：.............................................................................................................7天然橡胶：....................................................................................................7PVC：...........................................................................................................8尿素：...........................................................................................................8乙二醇：.......................................................................................................9PTA：...........................................................................................................9短纤：.........................................................................................................10铜：.............................................................................................................10铝：.............................................................................................................11锌：.............................................................................................................11铅：.............................................................................................................12锡：.............................................................................................................12镍：.............................................................................................................13豆粕：.........................................................................................................13油脂：.........................................................................................................14棉花&棉纱：...............................................................................................14 西南期货研究所 地址： 上 海 市 浦 东 新 区 向 城路288号1101A； 重 庆 市 江 北 区 金 沙 门路32号23层 （ 不含2310、2311室） 电话： 021-61101856 023-67070250 邮箱： xnqhyf@swfutures.com 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明部分 白糖：.........................................................................................................15苹果：.........................................................................................................16生猪：.........................................................................................................16鸡蛋：.........................................................................................................17玉米：.........................................................................................................18免责声明.....................................................................................................19 西南期货研究所 地址： 上 海 市 浦 东 新 区 向 城路288号1101A； 重 庆 市 江 北 区 金 沙 门路32号23层 （ 不含2310、2311室） 电话： 021-61101856 023-67070250 邮箱： xnqhyf@swfutures.com 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明部分 国债： 上一交易日，国债期货低开低走全线大幅收跌，30年期主力合约跌0.86%，10年期主力合约跌0.52%，5年期主力合约跌0.37%，2年期主力合约跌0.14%。 公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，7月25日以利率招标方式开展了440亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日150亿元逆回购到期，因此单日净投放290亿元。 资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行1.8bp报1.516%，7天期上行3.5bp报1.843%，14天期上行0.3bp报1.988%，1个月期下行0.13bp报2.066%。 消息面上，证监会召开2023年系统年中工作座谈会认为，政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会系统要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。不折不扣落实党中央、国务院关于促进房地产市场平稳健康发展、有效防范化解地方债务风险等部署。坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定。 近期宏观数据偏弱，显示国内经济修复内生动能不足，市场普遍缺乏信心。但一方面，当前各期限国债收益率已处于较低水平，已经很大程度上定价了经济下行压力；另一方面，7月政治局会议表述积极，有望扭转经济下行压力和市场悲观预期，债市可能处于变盘前夕。因此，目前继续做多的性价比不高，建议维持观望。 策略方面：建议维持观望。 股指： 上一交易日，股指期货大幅上涨，沪深300股指期货（IF）主力合约涨3.07%，上证50股指期货（IH）主力合约涨3.31%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.73%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.57%。 7月25日，大盘全天高开高走，三大指数均涨超2%，上证50指数涨超3%。盘面上，大金融板块集体走强，券商股领涨。地产产业链个股持续活跃，汽车产业链个股震荡反弹。总体上个股涨多跌少，两市超4200只个股上涨，逾70股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额9481亿，较上个交易日放量2892亿。板块方面，证券、房地产、汽车整车、保险等板块涨幅居前，养鸡等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨2.13%，深成指涨2.54%，创业板指涨2.14%。北向资金全天净买入189.83亿元，净买入金额创年内新高，其中沪股通净买入98.79亿元，深股通净买入91.05亿元。 当前，国内经济复苏乏力，企业盈利前景转弱，市场风险偏好下行，多因素共振下股指的市场预期偏弱。但当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎。目前股指处于底部盘整阶段，进一步下跌的压力不大。7月政治局会议表述积极，随着