工业硅专题报告：工业硅期货交割业务专题报告

专题报告 兴证期货.研发产品系列 工业硅期货交割业务专题报告 2023年7月19日星期三 内容提要 兴证期货.研发中心 工业金属研究团队 广州期货交易所的工业硅期货将于2023年8月份进行首次交割，本文结合《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》、《广州期货交易所标准仓单管理办法》、《广州期货交易所结算管理办法》等交易所规则以及工业硅模拟交割现场信息等资讯撰写工业硅期货交割业务报告，为企业、投资者们进一步了解、加深工业硅交割业务提供有益参考。 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577 联系人林玲电话：0591-38117682邮箱：linling@xzfutures.com 目录 一、工业硅现货牌号划分及下游应用..................................................................................................3二、工业硅交割制度基本规定..............................................................................................................4三、交割流程..........................................................................................................................................7四、交割费用测算................................................................................................................................12 一、工业硅现货牌号划分及下游应用 工业硅是工业提纯的单质硅，又称结晶硅或金属硅。工业硅（名义硅含量≥98.7%）作为一种化工及工业原料，由硅石经碳质还原剂在矿热炉中还原所得，是生产有机硅、多晶硅的重要原材料，也是生产铸造铝合金、变形铝合金的基础原料。 根据工业硅国家标准(GBT2881-2014)，工业硅按3种主要杂质(铁、铝、钙)含量的差异，分为Si5530、Si4410、Si4210、Si3303、Si2202等规格。工业硅的名义硅含量为100.0%减去杂质总和的余量，其余表中未列的微量元素含量不影响牌号的划分。 多晶硅：多晶硅领域，其制备工艺过程本质上是硅的提纯，因此对于原料工业硅的牌号没有严格的界限要求。随着我国多晶硅工艺水平的提升，其使用工业硅的规格也有所变化，由最初使用的Si4210、Si4110，逐渐转变成以Si4210为主，Si5210、Si4410、Si5530以及硅含量在99%左右的99硅为辅的规格。对于微量元素杂质主要关注影响光电装换效率的硼，以及影响半导体性能的碳。 有机硅：有机硅领域对杂质含量要求相对最多，一般要求铁含量在0.4%或0.5%以内、铝含量在0.2%以内、钙含量在0.1%以内，主要使用牌号有Si4210、Si4410、Si5210等。除了对工业硅的主要金属杂质铁、铝、钙有要求外，有机硅对钛、磷、硼等微量元素也有要求，根据 各家企业工艺的不同，对微量元素的要求也有所区别。 铝合金：铝合金领域对于工业硅质量要求大致相同，主要考虑铁、钙2种杂质，而由于除铁剂价格较低，通常情况下对钙含量更为关注。其中，再生铸造铝合金典型牌号ADC12主要使用Si5530工业硅及等外硅，原生铸造铝合金A356.2主要使用Si4410及Si3303等。另外少量变形铝合金会对微量元素磷等元素有要求。 二、工业硅交割制度基本规定 期货合约 交割单位 工业硅期货合约采用实物交割，交割单位为5吨（净重）。 交割品质标准 基准交割品：达到《中华人民共和国国家标准工业硅》（GB/T2881-2014，以下简称《工业硅国标》）规定牌号为Si5530（名义硅含量≥98.7%、铁含量≤0.50%、铝含量≤0.50%、钙含量≤0.30%），粒度为10~100mm的工业硅（其中，粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于5%）。 替代交割品及升贴水：达到《工业硅国标》规定牌号为Si4210（名义硅含量≥99.3%、铁含量≤0.40%、铝含量≤0.20%、钙含量≤0.10%），粒度为10~100mm的工业硅（其中，粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于5%）；升水2000元/吨。 交割区域设置及对应升贴水 工业硅指定交割库分为基准交割库和非基准交割库，非基准交割库设置贴水。按地域分，广期所将上海市、浙江省、江苏省（华东地区）设置为基准交割地，将其他地区设置为非基准交割地。非基准交割地区均有不同程度贴水，其中天津市贴水100元/吨、广东省（广州、佛山、东莞）贴水150元/吨、四川省（成都）贴水400元/吨、云南省（昆明）贴水550元/吨，新疆维吾尔自治区（乌鲁木齐）贴水800元/吨，具体如图表4所示： 交割方式 工业硅期货交割方式主要是沿用目前期货市场成熟的交割模式，支持期转现、滚动交割、一次性交割的交割方式。 （1）一次性交割 一次性交割是指在合约最后交易日后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割的交割方式。一次性交割在3个交易日内完成，分别为标准仓单提交日、配对日和交收日。在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约。 （2）滚动交割 滚动交割是指在交割月份第1个交易日至最后交易日前日，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的卖方在当日（配对日）11:30前提出卖交割意向，经交易所审核后于当天13:30前公布，买方在当天闭市前根据交割意向申报第一意向和第二意向，配对日闭市后，交易所按照“意向优先、平均持仓时间长优先”原则，确定参与配对的买方持仓。配对日后第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。交收日闭市后，交易所将卖方交割的仓单分配给对应的配对买方。 （3）期转现 期转现分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现，提出期转现申请的客户必须为单位客户。进行期转现时，应向交易所提供期转现申请、现货买卖协议等材料。采用标准仓单进行期转现时，会员应在交易日11:30前向交易所提出申请，交易所在申请的当日内予以审批；采用非标准仓单进行期转现时，交易所在收到申请后的三个交易日内予以审批。标准仓单期转现的仓单交收和货款支付由交易所负责办理，非标准仓单期转现的货物交收和货款支付由交易双方自行协商确定，交易所对此不承担保证责任。 交割模式 工业硅期货支持“仓库+厂库”交割模式。广期所将在交割区域范围内，上海市、浙江省、江苏省（华东地区），天津市，广东省，云南省，新疆维吾尔自治区，四川省等等工业硅主要生产、消费和集散地设立指定仓库和指定厂库，今后根据市场运行情况和发展需求，逐步对仓库和厂库进行扩展。 三、交割流程 广期所发布《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》，针对交割业务相关细则进行规定，工业硅期货标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单。工业硅仓库交割流程包括交割预报、商品入库及验收、仓库标准仓单注册、仓库标准仓单注销等环节，具体流程如图表5所示。由于当前暂无工业硅厂库获批，因此以下不涉及厂库交割内容。 交割预报 在交割开始之前，应进行交割预报，并按30元/吨向交易所交纳交割预报定金。交割商品入库后，会员通过电子仓单系统办理返还交割预报定金。办理完交割预报的货主在入库前3个自然日之前，应当将车船号、品种、数量、到货时间等通知交割仓库（以下简称仓库），仓库应当合理安排接收商品入库。 除另有规定外，未办理交割预报的商品不得用于交割。已经交割过的商品如在原指定交割仓库继续进行交割，不需办理交割预报。 入库及验收 工业硅包装要求：工业硅期货交割品包装物采用双层、中间加固拦腰围带的塑料编织袋，并做铅封处理。包装袋上应当标明产品名称、产品牌号、执行标准、生产企业名称、批号、净重。工业硅包装因取样损坏的，仓库应按相应国家标准重新灌包，所需包装物由货主提供，灌包费用由货主承担。 根据模拟交割现场信息，工业硅包装袋上标识应采用印刷方式，不允许手写。若出现因质检导致包装袋损坏的情况，可在仓库和质检机构共同监督下手写批号信息。因此，建议货主提前准备备用包装袋以备破损换袋需要。 生产日期要求：生产（出厂）日期在90天以内（含当日）的工业硅可以申请注册标准仓单。每年11月30日之前（含当日）注册的工业硅期货标准仓单，应在当日之前（含当日）全部注销。注销后，未出库的且生产（出厂）日期在90天以内（含当日）的可以重新申请注册，无需进行质量检验。 需要注意的是，生产日期90天以内的条件需要在注册标准仓单当天满足，由于入库质检等流程需要时间，因此准备参与交割的企业应为质检等环节预留10天左右的时间，规避因生产日期不符合规定而不能注册的情形。 质量证明书：工业硅入库时，货主应当向仓库提交本批工业硅生产厂家出具的质量证明书。质量证明书应当注明产品名称、生产厂家、牌号、批号、重量和件数、生产（出厂）日期、适用的质量标准和该批产品的质量检验结果（铁、铝、钙）等信息。如该批产品的生产厂家已检明微量元素（磷、硼、碳、钛、镍）等信息，可在质量证明书中一并注明。 验收及质检：工业硅入库时，包装物应干燥、结实耐用、适宜储存，仓库对入库商品进行重量验收，工业硅重量验收采用过地磅等方式进行。 仓库应当委托指定质量检验机构对入库商品进行质量检验。检验费用由货主承担，由仓库负责转交。仓库应当在货物入库前3个自然日，将到货方式、到货数量、到货时间等相关信息通知指定质量检验机构。 入库工业硅的取样、制样、质检以及粒度检测由指定质量检验机构负责，按照《工业硅国标》和相关作业指导文件执行，仓库应予协助，相关仓库配合检验费用由货主承担。入库工业硅的质量检验应以同一厂家、同一牌号进行组批，每批60吨，超过60吨的应分若干批检验，不足60吨的按一批检验。 指定质量检验机构完成工业硅质量检验后，应当出具检验报告正本1份，副本3份，并将正本提交仓库，向交易所和货主分别提交副本1份。 根据模拟交割现场情况，质检机构将从60袋一批的货物中抽取16袋进行质量检验，其中15袋取样检验元素含量，1袋进行粒度检验。 标准仓单注册 标准仓单是交易所交割仓库按照交易所规定的程序提交注册申请后，经交易所注册的符合期货合约规定质量标准的实物提货凭证。标准仓单注册后在电子仓单系统中以电子形式存在。商品验收合格且已入库的，指定交割仓库在与会员、或者客户结清有关费用后，可以通过电子仓单系统提交标准仓单注册申请。标准仓单注册申请经会员确认后，交易所对标准仓单进行注册。 交割 工业硅期货合约适用期货转现货（以下简称期转现）、滚动交割和一次性交割。根据《广州期货交易所结算管理办法》，期货合约采取实物交割的，交割结算价为该期货合约交割结算的基准价。滚动交割的交割结算价采用该期货合约滚动交割配对日的当日结算价。一次性交割的交割结算价采用该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。期转现结算价采用买卖双方协议价格。 标准仓单注销与商品出库 工业硅从仓库出库时，持有《提货通知单》或者提货密码的货主应当在实际提货日5个自然日前与仓库联系有关出库事宜，并在标准仓单注销日后10个工作日内（含当日）到仓库提货。工业硅出库过程中，发现包装损坏、不适宜再次装卸及运输的，仓库应当免费提供包装物、重新灌包，并及时将相关情况通知质检机构。工业硅出库完成后，仓库应与货主对相关事宜进行书面确认，并妥善保存相关材料。 质量争议 货主对仓库出库商