机械&电新每周会议纪要（20230717-20230723）

（20230717~20230723） 目录 机械&电新会议纪要汇总..................................................................................................................................................1【新能源电新】20230719万马股份交流要点.................................................................................................1【新能源电新】20230720爱旭股份交流要点.................................................................................................2【新能源电新】20230719旭合新能源专家交流............................................................................................2【新能源电新】20230724变压器行业情况更新-变压器供需紧张..........................................................3【新能源汽车】20230720钱江摩托交流纪要.................................................................................................4【新能源电新】20230720崧盛股份交流纪要.................................................................................................5【新能源汽车】20230721亚太股份汽车电子产品及新能源汽车配套情况..........................................5【新能源汽车】20230721蔚来............................................................................................................................6【其他机械】202307193D打印专家交流纪要..............................................................................................16【新能源电新】20230719长安汽车交流纪要..............................................................................................18【新能源电新】20230720凝聚态电池行业更新.........................................................................................19【新能源电新】20230720存储板块路演.......................................................................................................20【其他机械】20230720阿斯麦ASML电话会23Q2......................................................................................23【新能源电新】20230719视源股份交流.......................................................................................................23【新能源电新】20230719隆基绿能2023年和2024年DSP需求预估................................................27【新能源电新】20230717晶澳科技交流纪要..............................................................................................31 【新能源电新】20230719万马股份交流要点 公司三大业务未来的战略重点： 1）电线电缆：公司目前在该行业的战略就是扩大规模，提高市占率——公司21年之前基本在行业是第九、第十名，22年提升至第七，但现在跟中天、亨通相比在规模上已经有较大差距——措施：在青岛扩产线缆产业项目。 2）高分子业务：公司在高分子领域市场份额已经达到1/3，所以未来重点是打通上下游；因而有了与万华的合作。3）新能源业务：目前处在逐步减亏的过程中，现在主要就是提升盈利能力，预计23年会有较大改善。a）充电运营：前两年受疫情影响大，今年会有改善。b）设备制造销售：研发实力目前已经处于行业第一梯队，与特来电、星星充电不相上下，但目前外销规模还不大——21年收入8000万，22年1.1亿，23年目标是1.8-2亿（23H1已成功完成预算目标）。 短期业绩情况： 1）二季度充电业务的亏损情况：二季度同比减亏1千多万，比一季度减亏的幅度预计更大一些——23H1同步亏减2-3千万。22年全年亏1亿多点，每个季度亏损相对比较平均（22Q1相对少一些）。 2）高分子线缆料目前的价格：目前是原材料价格下降导致售价相应下降，但单吨盈利水平未发生很大的变化；220千伏单吨中枢价格在2万左右，110KV价格1.7-1.8万左右。 3）二季度高压线缆料出货：出货基本正常，满产满销（一期）。新投产的2万吨Q2有少部分贡献，仍在试生产阶段。 国资对公司未来三年要求：营收和净利润保持两位数增长。 【新能源电新】20230720爱旭股份交流要点 中国集中式比较多，海外市场分布式主导。 行业： 行业稳态净利率8-10%；有技术含量和品牌的企业胜出；名义产能释放受制于任何一个环节的短板（比如石英砂、网板），产能投放后产能利用率能否打满也存在不确定。消纳：事在人为。户用分布式可以做电网扩容。爱旭锁定网布，不存在网板的限制。 ABC： 区域：主要欧洲日本，欧洲为主；场景分布式为主价格：销售主要以组件的形式，海外26-28欧分，国内更低一些；成本：明年630和TOPCON全成本打平；年底和PERC成本打平； 盈利： 1、2季度考虑费用投放，ABC1、2季度都是亏的，3季度打平，4季度逐步盈利。希望未来在分布式市场保持15-30%的溢价集中式市场也会有一定溢价，但不会那么高； PERC： 我们期间费用比较高，看毛利，单W毛利1季度0.15-0.16元，2季度也差不多，单W毛利很好； 【新能源电新】20230719旭合新能源专家交流 1、技术情况： 行业量产效率25.5%，旭合能做到26%。未来盈利空间在良率，成本与PERC打平。目前看HJT需要时间，TOPCon更优。 2、产能规划： 1）PERC产能：PERC电池4GW+组件3.5GW。包括：1）江苏的宿迁、苏州各PERC电池2GW+组件1GW，目前满产；2）另有常州组件产能1.5GW，产量700MW左右。 2）TOPCon产能： 滁州基地：规划产能48GW（包括硅片+组件）。22年底开工10GW项目，包括片（4GW）、电池（10GW）及组件（2GW）。目前设备到位，8月投产1GW（8月18日第一批电池下线），产线设备陆续投产爬坡，预计首批5GW在11月达产，计划11月10GW设备全部开出来逐步爬坡至满产。 东川基地：昆明东川区5GWTOPCon电池、5GW组件及4GWh储能电池建设。目前政府代建标准化厂房，已经在订设备2GW，拿到指标可以锁定收入。 后续项目：河北唐山，政府代建标准化厂房；青海西宁，洽谈中。 3、电站业务： 公司组件业务主要依靠电站开发业务推进。包括1）地方政府给指标，找五大四小合资开发；2）偏远地区做乡村振兴项目；3）有产业资源的合作方，包括农光互补等。公司通过供应组件+后续运维方式参与。集中式电站不考虑自持，分布式电站会有部分优质项目自持。 4、出货预期： 23年预计5GW，24年超过10GW，其中TOPCon出货6-8GW。目前海外出货占比10%，未来做到1/3以上，主要以电池为重点，适当做产业链延伸、发展储能业务。 5、资金需求 1）大股东收购蓝丰生化考虑：成立于2022年7月，旭合原本计划IPO，为了加速发展提前连接资本市场，预计分两步装入上市公司体内，技术团队的部分股份待旭合有业绩股权增值后注入。蓝丰生化现有农药资产会剥离。 2）资金安排：目前是股东投入，项目贷是中信+浦发银团，今年底、明年初有融资需求。 【新能源电新】20230724变压器行业情况更新-变压器供需紧张 #变压器供需紧张 供给：全球1000亿/年，国内可生产500-600亿，但需求只有400-500亿，剩下100-200亿是出口（主要是在中国建厂跨国企业出口）。 需求：1）新能源建设带来变压器需求提升，2）2021年能耗标准发布推动高效变压器替代存量需求。需求提升至10%高增速。 #海外情况 欧洲：2023H1交期紧张，ABB欧洲工厂排产至2023年年底，重庆工厂排产至2024年年底。供需紧张导致欧洲客户放松供应商要求，国内企业面临最好历史机遇。美国：供需紧张，但中国企业进入有政策障碍。 主要是华鹏、正泰、西电、思源、泰开，总体量几十亿出口，100多亿主要是在中国建厂的跨国企业出口。 （1）华鹏：国内110KV变压器龙头，涉足低压配电变压器，2023H1获40亿订单，一半来自海外（主要是配套新能源工程走渠道销售路径）。 （2）正泰：采取直销模式，但并不是单独变压器产品出海，而是整个变电站及配套设备出海（思源同），2023H1上海工厂有5亿海外订单。 （3）中国西电：子公司常州西电有出海口，但主要还是国内订单，大概2-3亿。 #出海门槛： 1）资质； 2）过往业绩，但由于变压器供需紧张，新能源项目放松了业绩要求，出海更容易，有一定知名度或者以合资形式出海更容易，国内企业迎来机遇期。 【新能源汽车】20230720钱江摩托交流纪要 1、请介绍下2023年上半年行业及公司情况如何? 根据行业信息,2023年上半年行业总销量约623万辆,同比增长0.7%,其中大排量销量约25.66万辆,同比增长1.7%。 公司2023年上半年总销量约21万辆,同比增长14.3%,其中大排量(不含250CC)销量约6.14万辆,同比下降约11%(含250CC同比下降约4%),小排量销量约13万辆,同比增长约30%。 2、公司今年重磅推出小排量车型,小排量销售情况如何,主要为哪些车型? 公司上半年小排量车型的增量主要来源于QJMOTOR小排量车型的推出,单一品牌销量约4.5万辆,主要产品为构成为鸿系列等踏板车以及部分延续大排量玩乐元素的骑士车型。 3、小排量踏板车型的后续展望如何? 根据公司客户画像,小排量踏板车型主销人群为20-50岁之间,其中31-35岁人群最多,其次为26-30岁、36-40岁左右的人群,在当前消费形式下,该类人群的冲击相对较小,玩乐和通勤兼具的特性,也使踏板车相对于电动车有较高的竞争力,能保有较高的市场容量。从公司销售及订单数据来看,后续月份仍保持乐观的预期