聚烯烃周报：紧供给维持，盘面震荡偏强

姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962023年7月21日 姓名：彭昕期货从业证号：F03089078 01周度观点 目录 02价格、价差、仓单 CONTENTS 01 周度观点 ➢上周主要观点：聚烯烃短期矛盾不大跟涨成本。供给端装置检修持续，预计月底开工开始环比回升。中下游阶段性补库下，可流通库存的压力不大。期货反弹过程中基差和月差均有收缩，不过幅度不算大，说明市场更多的在交易强预期。PP中长期依旧看空，只是短期成本偏强的情况下还是会偏强，进一步上行空间需要成本提供。建议观望为主，等待右侧信号。PE供需矛盾不大，后续关注点在于进口到港及成交情况，随着棚膜需求的确定性回升和成本的加持下，向上空间有望进一步打开。PE09-01价差在需求尚未大幅走强且基差走弱下扩张乏力，但09去库格局下依旧偏正套看待。近期PP端成本推涨更明显，L-P价差收缩，后续关注PE需求回升后的进一步扩张预期。 ➢本周走势分析：截止至7.21日盘收盘，PP主力合约报收7272元/吨，环比上周下跌111元/吨，跌幅在1.50%。PE主力合约报收8079元/吨，环比上周下跌83元/吨，跌幅在1.02%。 ➢本周主要观点：聚烯烃目前处于紧供给维持、中下游阶段性补库、成本偏强的格局，短期价格跟随成本有所上移。近期供应端的变化主要集中在PP端，计划内的检修如期进行但意外检修和降负的情况却频繁出现，供应端始终未能有效增加。目前供给存量的检修高点已现，集中增量预计将在7月下旬开始显现。中下游的阶段性备货为需求端带来正反馈，且PE的农膜旺季通道已经开启。PP依旧偏弱看待，但短期在能源价格偏强且供给未回归的情况下不建议介入左侧空单，等待右侧信号布局空单。在需求的确定性回升和成本的加持下，PE依旧偏多配，可关注01-05逢低正套的机会。L-P价差继续关注PE需求回升后的进一步扩张预期。 ➢风险提示：供应缩量不及预期；需求恢复不及预期；能源价格大幅波动；宏观政策摆动 02 价格、价差、仓单 03 供需基本面数据 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！