通信行业快报：可堆叠平板卫星发射，低轨星座快速部署可期

行业研究●证券研究报告 行业快报 通信 可堆叠平板卫星发射，低轨星座快速部署可期 投资评级领先大市-B维持 投资要点 事件：2023年7月23日10时50分，我国在太原卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将银河航天灵犀03星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 首款柔性太阳翼平板式卫星，巨型低轨通信星座快速部署可期。银河航天灵犀03星由银河航天公司研制，卫星为平板堆叠式卫星构型，配置柔性太阳翼和主动热控流体回路，卫星搭载毫米波多波束数字处理载荷，用于宽带通信卫星技术在轨验证。这是我国首款使用柔性太阳翼的卫星，单层柔性太阳板厚度仅1毫米左右，主体厚度仅为不到5厘米，在轨工作时，“翅膀”拉开长度约9米，宽度超过2.5米。这种“柔性翅膀”具有包络小、重量轻、模块化等特点，更易于收纳，同样质量下面积更大，可以吸收更多太阳能，适合卫星大批量堆叠发射，对加速卫星互联网建设具有重要意义。 攻克数字载荷+一体化成型+主动热控等技术，卫星变得更加“智能”。银河航天灵犀03星的主要功能为低轨道宽带通信，卫星配置了数十吉比特每秒容量的毫米波多波束数字载荷，可以使卫星根据业务需求，灵活调配自身的通信资源。灵犀03星也是我国首款卫星主体结构采用一体化成型的卫星，采用整体铸造技术，更容易后续批量生产。该卫星还配置了主动热控流体回路，卫星可依据在轨所感知的外部热环境，并结合自身温度状态，通过循环泵驱动管道内的液体流动，维持单机温度稳定，可有效解决卫星电子产品的空间环境防护、温度控制等难题。此次卫星发射也是我国首次在轨对超大能源、主动热控、工业一体化成型结构、多星堆叠压紧释放等技术进行验证，将为我国巨型低轨通信星座的快速部署提供技术支撑。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-5.766.5137.31绝对收益-6.851.2927.48 分析师李宏涛SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告 通信：算力扩散，边缘场景和投资价值-通信行业边缘算力专题报告2023.7.4 创意信息：低轨卫星+数据要素将启动，业务矩阵受益-创意信息覆盖业绩点评2023.6.30菲菱科思：算力加速驱动景气提升，高端交换机突破-菲菱科思点评报告2023.6.30通信：算力互通与边缘算力，首批算法备案清单发布-通信行业周报2023.6.25盟升电子：布局电子对抗赛道，卫星加速业绩可期-盟升电子业绩点评2023.6.21通信：物联网连接+液冷服务器复合高增长，云服务市场景气提升-通信行业周报2023.6.18云赛智联：数据要素贝塔向上，全链布局加固护城河-云赛智联2023Q1点评2023.6.13 火箭运力+卫星技术双爆发，国内低轨星座建设不断加速。低轨星座建设是国家战略科技的重要组成部分，当前国内卫星技术和火箭运力实现双突破。火箭领域，6月7日，国内最大固体运载火箭“力箭一号”实现“一箭26星”成功发射，500公里太阳同步轨道运载能力1500公斤；7月12日，全球首枚液氧甲烷火箭朱雀二号成功发射，标志着我国运载火箭在新型低成本液体推进剂应用方面取得重大突破。卫星领域，7月9日，我国在酒泉卫星发射中心成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，国内低轨互联网星座计划正式启动；第九届中国（国际）商业航天高峰论坛上，中国航天科工集团宣布正式启动超低轨通遥一体卫星星座的建设，首发星已完成正样产品设计与投产，将搭载光学遥感相机、星载智能处理设备、原子氧探测器等有效载荷，计划12月发射，预计2027年完成192颗星在轨组网，2030年完成300颗星在轨组网运行。 建议关注标的： 1整星：长光卫星；2通信：信科移动、创意信息；3天线：盟升电子、航天环宇；4芯片：铖昌科技、复旦微电、紫光国微、臻镭科技；5仿真：坤恒顺维、华力创通；6地面设备：震有科技、航天环宇、中国卫星、华力创通、海能达、合众思壮；7卫星应用：中国卫通、中国卫星、中国电信。 风险提示：卫星互联网发射不及预期、技术攻关不及预期、企业经营成本上升 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 李宏涛声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn