军工行业周报：千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署

股票研究/2024.08.12 千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署军工 评级：增持 彭磊(分析师)黄龙(研究助理) 010-83939806021-38031028 penglei018712@gtjas.comhuanglong028685@gtjas.com 登记编号S0880518100003S0880123070154 本报告导读： 军工行业周报 细分行业评级相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 军工板块回调，“丝路方舟”号完成首次南海岛礁巡诊。千帆极轨01组卫星成功发射 美再加强中东军事部署。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 军工板块回调，“丝路方舟”号完成首次南海岛礁巡诊。1）上周（08.02-08.09）上证综指下跌2.39%，创业板指数下跌4.22%，国防军工指数下跌5.36%，跑输大盘2.97个百分点，排名第26/29。2）各大军工指数表 现欠佳，其中空天军工表现相对较好，下降3.23%，排名1/10。3）航天与国防信息化板块表现相对较好。4）“丝路方舟”号完成首次南海岛礁巡诊；千帆极轨01组卫星成功发射；中国人民解放军首次亮相科特迪瓦阅兵。5）美再加强中东军事部署；白宫称加沙停火协议已接近达成；俄罗斯卫生部称库尔斯克州遭袭，已致31人受伤。 千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署。1）8月6日14 时42分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将 千帆极轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得 圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第530次飞行。2）中东局势持续紧张，美国口头上呼吁停火，行动上却一再拱火，以支援以色列为由频向中东增强军力。8月5日，12架F/A-18战斗机和一架E-2D“鹰眼”预警机，从位于阿曼湾的“罗斯福”号航母起飞，飞往中东地区一处军事基地。此外，十多架F-22战机今后数天将从美国阿拉斯加的驻地飞往同一座军事基地。另外，美国海军“罗斯福”号航母打击群目前驻扎中东地区，美国国防部长奥斯汀已决定在该航母完成本次任务后，派“林肯”号航母打击群前去替换。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是 长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张 局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3 分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机 菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司 民品业务业绩不达预期的风险。 军工《“和平团结-2024”演习开幕，日本新建导弹试验靶场》2024.08.07 军工《推进边海空防建设支撑国防军队现代化》2024.08.07 军工《中俄空军联合巡航，乌外长近期访华》 2024.07.29 军工《低空经济基建先行，保障服务首当其冲》2024.07.29 军工《持续深化改革，保障建军百年奋斗目标如期实现》2024.07.23 相关报告 军工《“和平团结-2024”演习开幕，日本新建导弹试验靶场》2024.08.05 军工《中俄空军联合巡航，乌外长近期访华》 2024.07.29 军工《低空经济基建先行，保障服务首当其冲》 2024.07.29 军工《持续深化改革，保障建军百年奋斗目标如期实现》2024.07.23 军工《地方出台产业政策，低空、民航迎来利好》2024.07.23 目录 1.核心观点：千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署...3 2.行情回顾：板块回调，航天板块表现较好5 2.1.行业表现：下跌5.36%，跑输大盘2.97pp5 2.2.指数表现：空天军工指数表现最好5 2.3.板块表现：航天板块表现较好6 3.军工行业重大新闻7 3.1.国内要闻7 3.2.国际要闻9 4.上市公司重要公告10 5.风险提示11 1.核心观点：千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署 军工板块回调，“丝路方舟”号完成首次南海岛礁巡诊。1）上周（08.02-08.09）上证综指下跌2.39%，创业板指数下跌4.22%，国防军工指数下跌5.36%，跑输大盘2.97个百分点，排名第26/29。2）各大军工指数表现欠佳，其中空天军工表现相对较好，下降3.23%，排名1/10。3）航天与国防信息化板块表现相对较好。4）“丝路方舟”号完成首次南海岛礁巡诊；千帆极轨01组卫星成功发射；中国人民解放军首次亮相科特迪瓦阅兵。5）美再加强中东军事部署；白宫称加沙停火协议已接近达成；俄罗斯卫生部称库尔斯克州遭袭，已致31人受伤。 千帆极轨01组卫星成功发射，美再加强中东军事部署。1）8月6日14时 42分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极 轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 此次任务是长征系列运载火箭的第530次飞行。2）中东局势持续紧张，美国口头上呼吁停火，行动上却一再拱火，以支援以色列为由频向中东增强军力。8月5日，12架F/A-18战斗机和一架E-2D“鹰眼”预警机，从位于阿曼湾的“罗斯福”号航母起飞，飞往中东地区一处军事基地。此外，十多架F-22战机今后数天将从美国阿拉斯加的驻地飞往同一座军事基地。另外，美国海军“罗斯福”号航母打击群目前驻扎中东地区，美国国防部长奥斯汀已决定在该航母完成本次任务后，派“林肯”号航母打击群前去替换。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能 逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。 表1：相关标的盈利预测估值 产业链环节 证券代码证券简称 股价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元）PE（X）投资评级 总装 分系统 元器件 材料及加工 2024/08/092024E2025E2026E2024E2025E2026E 600760.SH中航沈飞40.611119.091.431.852.2528.4021.9518.05增持 002389.SZ航天彩虹14.22141.700.290.420.5348.2234.2226.75 000768.SZ中航西飞24.99695.160.410.530.6960.6046.8336.24 600893.SH航发动力38.051014.260.620.750.9161.0050.6941.61 600372.SH中航机载12.44601.960.650.73-19.1417.04-增持 300114.SZ中航电测44.88265.130.230.280.33197.88162.67134.57 600435.SH北方导航8.58128.890.250.34-34.3225.24-增持 688586.SH江航装备9.2873.440.310.370.4330.3125.1221.73 002179.SZ中航光电37.32791.062.002.492.8918.6614.9912.91增持 002025.SZ航天电器46.3211.532.162.783.3221.4416.6513.95增持 002049.SZ紫光国微49.91424.053.193.934.7315.6512.7010.55 603267.SH鸿远电子37.1286.061.562.372.9423.8215.6712.64 000733.SZ振华科技38.62214.023.444.114.9011.229.407.88 603678.SH火炬电子24.06110.280.961.241.5425.0819.3715.59 600862.SH中航高科19.5271.640.841.011.2123.2919.2316.12 600399.SH抚顺特钢5.37105.900.30.37-17.9014.51-增持 600765.SH中航重机18.7277.051.071.271.5117.4814.7212.38增持 300395.SZ菲利华31.1161.661.241.592.0625.0819.56-增持 300777.SZ中简科技21.293.220.911.091.3923.4119.5015.30 300699.SZ光威复材27.5228.621.191.411.6723.0319.4616.46 688122.SH西部超导36.15234.851.501.932.3924.1218.7515.10 300855.SZ图南股份24.2695.901.181.49-20.5616.28-增持 688239.SH航宇科技30.444.972.182.953.6813.9510.308.26 688281.SH华秦科技86.97169.323.815.046.1722.8317.2614.10增持 688333.SH铂力特49.96135.782.273.52-22.0114.19-增持 资料来源：Wind，国泰君安证券研究（注：抚顺特钢、图南股份为国泰君安钢铁团队覆盖；其余未评级受益标的盈利预测均来自 Wind一致预期） 2.行情回顾：板块回调，航天板块表现较好 2.1.行业表现：下跌5.36%，跑输大盘2.97pp 上周（08.02-08.09）上证综指下跌2.39%，创业板指数下跌4.22%，国防军工指数下跌5.36%，跑输大盘2.97个百分点，排名第26/29。 表2：上周（08.02-08.09）下跌0.58%，跑赢大盘0.69pp 国防军工涨跌幅 上证综指涨跌幅 创业板指涨跌幅 相对上证收益 行业排名 -5.36% -2.39% -4.22% -2.97% 26/29 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图1：上周（08.02-08.09）国防军工涨幅排名26/29 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 食房商医轻纺农煤建餐银石建传电基交电钢综家非有机汽国电通计品地贸药工织林炭材饮行油筑媒力础通力铁合电银色械车防子信算 饮产零 制服牧旅石 及化运设 行金军元机 料售造装渔游化 公工输备用 事业 金属工器融件 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2.指数表现：空天军工指数表现最好 上周（08.02-08.09）各大军工指数表现欠佳，其中空天军工表现相对较好，下降3.23%，排名1/10。 表3：上周（08.02-08.09）空天军工表现最好 指数代码 指数名称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 发布机构 930875 空天军工 -3.23% -4.77% -12.61% 中证指数有限公司 931066 军工龙头 -3.33% -4.28% -10.10% 中证指数有限公司 399973 中证国防(CSI)