汽车行业周报：市场进入业绩预告披露期，汽车板块上市公司经营韧性明显提升

行业深度报告模板汽车行业 核心观点: 石金漫：010-80927689:shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 市场进入业绩预告的密集披露期，截止7月22日，中信行业分类下共有93家汽车上市公司发布半年度业绩预告，其中净利润预增的有74家，净利润平均增幅超过100%的有32家。细分来看，受益于商用车市场复苏，宇通客车、福田汽车、一汽解放、中通客车、金龙客车的净利润增幅均超过100%；乘用车方面，新能源龙头比亚迪净利润破百亿，利润增幅超过200%，其余发布业绩预告的乘用车主机厂受到新能源转型阵痛及上半年价格战影响，业绩有所承压；零部件上市公司业绩表现分化程度较高，下游客户销量坚挺、在手订单充裕、产品市场竞争力强的公司更易取得良好业绩表现，综合来看，尽管上半年车市面临2022年底补贴退出的销量透支效应和乘用车市场竞争加剧引发的价格战的双重负面影响，但具备核心竞争壁垒的本土企业仍能表现出较强的经营韧性，伴随我国汽车工业的不断进步，本土整车厂与零部件公司的市场竞争力不断提升，抗风险能力大幅增强。 周度行情回顾 本 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-2.16%、-2.44%、-1.98%。汽车板块的涨跌幅为-2.33%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，较上周有所下滑。 从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、乘用车、销售及服 务 、 零 部 件 周 涨 跌 幅 分 别 为0.06%、-0.96%、-1.52%、-2.89%、-3.38%。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为33.51x/29.57x/24.38x/23.41x/22.32x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.62x/2.56x/2.06x/1.78x/0.87x。 投资建议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 （601238.SH） 、 比 亚 迪（002594.SZ） 、 长 安 汽 车 （000625.SZ） 、 长 城 汽 车 等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特 利 （603596.SH） 、 德 赛 西 威 （002920.SZ） 、 经 纬 恒 润（688326.SH） 、 中 科 创 达 （300496.SZ） 、 科 博 达（603786.SH） 、 均 胜 电 子 （600699.SH） 、 星 宇 股 份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱 电 电 控 （688667.SH） 、 中 熔 电 气 （301031.SZ） 、 拓 普 集 团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 重点推荐公司 目录 一、本周观点更新..............................................................................................................................................................2二、行情回顾......................................................................................................................................................................21、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第22位，子板块中摩托车及其他表现最好..........................................22、个股大小非解禁、大宗交易一览........................................................................................................................4三、行业本周要闻..............................................................................................................................................................5四、本周重点公司动态......................................................................................................................................................7五、投资建议......................................................................................................................................................................9六、风险提示....................................................................................................................................................................10 一、本周观点更新 市场进入业绩预告的密集披露期，截止7月22日，中信行业分类下共有93家汽车上市公司发布半年度业绩预告，其中净利润预增的有74家，净利润平均增幅超过100%的有32家。细分来看，受益于商用车市场复苏，宇通客车、福田汽车、一汽解放、中通客车、金龙客车的净利润增幅均超过100%；乘用车方面，新能源龙头比亚迪净利润破百亿，利润增幅超过200%，其余发布业绩预告的乘用车主机厂受到新能源转型阵痛及上半年价格战影响，业绩有所承压；零部件上市公司业绩表现分化程度较高，下游客户销量坚挺、在手订单充裕、产品市场竞争力强的公司更易取得良好业绩表现，综合来看，尽管上半年车市面临2022年底补贴退出的销量透支效应和乘用车市场竞争加剧引发的价格战的双重负面影响，但具备核心竞争壁垒的本土企业仍能表现出较强的经营韧性，伴随我国汽车工业的不断进步，本土整车厂与零部件公司的市场竞争力不断提升，抗风险能力大幅增强。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第22位，子板块中摩托车及其他表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-2.16%、-2.44%、-1.98%。汽车板块的涨跌幅为-2.33%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，较上周有所下滑。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是众泰汽车、江铃汽车、中马传动、神通科技、爱玛科技，涨幅分别为28.66%、16.03%、12.54%、11.53%、8.25%，跌幅前五位的公司是中自科技、沪光股份、万安科技、东箭科技、威唐工业，跌幅分别是-29.73%、-20.79%、-19.55%、-17.43%、-16.64%。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、乘用车、销售及服务、零部件周涨跌幅分别为0.06%、-0.96%、-1.52%、-2.89%、-3.38%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 商 用 车、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 市 盈 率 分 别为33.51x/29.57x/24.38x/23.41x/22.32x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.62x/2.56x/2.06x/1.78x/0.87x。 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 三、行业本周要闻 1、国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知 7月20日，《措施》提出落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡等政策措施；加快乡县、高速公路和居住区等场景充电基础设施建设，引导用户广泛参与智能有序充电和车网互动，鼓励开展新能源汽车与电网互动应用试点示范工作；持续推动换电基础设施相关标准制定，增强兼容性、通用性；加快换电模式推广应用，积极开展公共领域车辆换电模式试点，支持城市公交场站充换电基础设施建设；鼓励有条件的城市和高速公路等交通干线加快推进换电站建设。 资料来源：https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202307/content_6893476.htm 2、商务部：将研究支持新能源汽车开拓国际市场等务实举措 7月19日，商务部副部长郭婷婷表示，在外贸方面，将研究支持新能源汽车开拓国际市场，提升加工贸易发展水平，落实好便利商务人员办理签证、国际航班复航增班等务实举措，办好进博会、广交会、服贸会等重要展会。在外资方面，将出台进一步优化外商投资环境的政策，推动继续合理缩减外资准入负面清单。落实好外资企业圆桌会议机制，保持与外资企业的常态化沟通交流。 资料来源：http://finance.people.com.cn/n1/2023/0719/c1004-40039173.html 3、工信部：加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案 7月19日，工业和信息化部新闻发言人赵志国在新闻发布会上表示，将把稳增长放在更加突出位置。加快落实促进汽车和家居消费等政策，加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案。加强规划指导和政策引导，深化部省战略合作，积极支持工业大省挑大梁。聚焦链主企业、专精特新企业等重点企业，建立健全常态化沟通交流机制、问题诉求解决闭环机制，推动经营主体迸发更大活力。此外，赵志国还表示，深入开展消费品、原材料“三品”行动，组织新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，推动医疗装备、通用航空、邮轮游艇等产业创新发展，以高质量供给引领创造需求；开展先进制造业集群发展专项行动，加速向世界级先进制造业集群迈进。加快发展5G、智能网联汽车、新能源、新材料、生物医药及高端医疗装备等新兴产业，进一步增强高铁、电力装备、新能源汽车、光伏、通信设备等领域发展动能。 资料来源：http://finance.people.com.cn/n1/2023/0719/c1004-40039119.html 4、国家发改委：将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策 7月18日，国家发改委政研室主任金贤东在7月例行新闻发布会上指出，将完善消费政策。今年以来，我们就构建高质量充电基础设施体系、更好支持新能源汽车下乡等出台了一系列政策，我们将持续推动这些政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。同时，针对当前消费领域存在的突出问题，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。 资料来源：http://finance.people.com.cn/n1/2023/0719/c1004-40038788.html 5、安徽：已全面启动市、县、乡三级充换电基础设施建设，计划2024年完成75%覆盖 7月18日，在多家企业合力建设下，安徽已经实现全省16市充电场站全覆盖