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Bilibili (BILI US)于2023年投资者日上宣布了其商业化的战略,包括扩大广告库存、完善电商生态、提升科技能力、聚焦特定类型顶级游戏等。此外,Bilibili还计划推出AI助手,改善用户在视频消费中的体验,并为内容创作者提供AI支持的工具,以提高内容创作效率。管理层相信AI将带来新的机遇,包括增强视频搜索能力、改善用户在视频消费中的体验、改善广告推荐和游戏开发等。总体而言,我们对Bilibili改善的货币化及其在FY24实现盈亏平衡的轨迹保持乐观。我们的SOTP衍生TP为27.2美元。维持买入。