环保公用2023年3月投资策略：《2023 年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月05日超配环保公用2023年3月投资策略《2023年政府工作报告》发布，推动新型能源体系建设和节能降碳核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保与公用事业202302第4期-WFO发布2022年中国推动全球海上风电增长，国家层面储能市场政策梳理》——2023-02-26《环保与公用事业202302第3期-国家能源局发布2022年可再生能源发展情况，全国分布式光伏运行情况梳理》——2023-02-20《环保公用2023年2月投资策略-统计局公布22年电力行业利润数据，22年Q4环保公用板块持仓分析》——2023-02-05《环保与公用事业202301第4期-国家能源局发布2022年电力数据，能源央企2023年工作会议梳理》——2023-01-29《环保与公用事业202301第3期-国家发改委发文鼓励用户直接参与市场，各省新能源配储政策梳理》——2023-01-15市场回顾：2月沪深300指数下跌2.10%，公用事业指数上涨1.13%，环保指数0.67%，月相对收益率分别为3.24%和3.89%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第16和第13名。分板块看，环保板块上涨1.79%；电力板块子板块中，火电上涨2.09%；水电上涨2.18%，新能源发电下跌1.29%；水务板块上涨1.99%；燃气板块上涨2.34%。重要事件：《2023年政府工作报告》发布，提出推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，加快建设新型能源体系，推动重点领域节能降碳。3月2日电池级碳酸锂平均报价下跌6500元/吨，目前平均报价37.4万元/吨。2023年2月，电池级碳酸锂均价从46.9万元/吨下跌至39万元/吨，单月下跌幅度达16.7%，2023年下跌幅度已达26.9%。专题研究：2022年全国各地区限电政策汇总：2022年8月，四川、广东、山东等全国各省发布限电通知。不同于2021年煤炭价格高涨，发电成本高增，火力发电不足的情况，2022年限电主要受持续高温、少雨天气影响，空调用电需求激增，水电供给不足。以水电为主要电源供应方式的四川省电力缺口严峻，水电外送仍需履约，在全省19个市（州）扩大让电于民实施范围。投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2021A2022E2021A2022E003035.SZ南网能源买入7.963020.220.4136.219.4605090.SH九丰能源买入25.321580.220.41115.161.8603105.SH芯能科技买入17.04850.220.4177.541.6600821.SH金开新能买入7.441490.330.3722.520.1000883.SZ湖北能源买入4.552990.360.3312.613.8000539.SZ粤电力A买入6.82358-0.60-0.36-11.4-18.9600995.SH南网储能买入15.314890.030.66510.323.2601985.SH中国核电买入6.521,2290.460.5214.212.5002034.SZ旺能环境买入18.78811.541.7212.210.9603568.SH伟明环保增持19.323271.181.0616.418.2002645.SZ华宏科技买入16.36950.911.0318.015.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点........................................................5（一）异动点评........................................................................5（二）重要政策及事件..................................................................5（三）专题研究........................................................................5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理...........................7二、板块表现..................................................................8（一）板块表现........................................................................8（二）本月个股表现....................................................................8三、行业重点数据一览.........................................................12（一）电力行业.......................................................................12（二）碳交易市场.....................................................................18（三）煤炭价格.......................................................................20（四）天然气行业.....................................................................20四、行业动态与公司公告.......................................................21（一）行业动态.......................................................................21（二）公司公告.......................................................................22五、板块上市公司定增进展....................................................24六、本周大宗交易情况........................................................24七、风险提示.................................................................26公司盈利预测.................................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：申万一级行业涨跌幅情况..............................................................8图2：公用事业细分子版块涨跌情况..........................................................8图3：A股环保行业各公司表现...............................................................9图4：H股环保行业各公司表现...............................................................9图5：A股火电行业各公司表现..............................................................10图6：A股水电行业各公司表现..............................................................10图7：A股新能源发电行业各公司表现........................................................10图8：H股电力行业各公司表现..............................................................11图9：A股水务行业各公司表现..............................................................11图10：H股水务行业各公司表现.............................................................11图11：A股燃气行业各公司表现.............................................................12图12：H股燃气行业各公司表现.............................................................12图13：A股电力工程行业各公司表现.........................................................12图14：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）..................................................13图15：2022年1-12月份发电量分类占比.....................................................13图16：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................13图17：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................13图18：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................13图19：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................13图20：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）
