6月新能源汽车产销进一步增长，插电混动汽车销量创历史新高

6月新能源汽车产销进一步增长，插电混动汽车销 量创历史新高 2023年07月17日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 市 场 行 情 回 顾 ：6-7月（2023年6月15日至2023年7月14日），沪深300指数涨跌幅为-0.67%。申万一级行业涨跌幅中位数为+0.09%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为+4.34%，高于沪深300指数5.01pct，处于板块涨跌幅排名第3位。估值方面，本月（截至7月14日）申万汽车板块市盈率为30.98倍，沪深300指数市盈率为12.07倍。纵向来看，汽车行业市盈率自2021年底以来经历大幅回调，从高位38以上的估值下修了近30%，4月以来随着市场恢复开始市盈率逐渐上升。 杨 甫分 析师执业证书编号:S0530517110001yangfu@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 汽 车 产 量 销 量 同 比 双 增 长：6月我国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比增长2.5%和4.8%。1-6月，汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。 相关报告 新 能 源 汽 车 产 销进 一步增长，插电混动销量创历史新高：6月新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，环比分别增长9.9%和12.5%，同比分别增长32.8%和35.2%，其中插电式混合动力汽车产销量创下历史新高，6月产销分别完成23.5万辆和23.2万辆，同比分别增长90.5%和93%。1-6月新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，产销同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。 投 资 策 略 ：1）新能源汽车渗透率进一步提升，看好在新能源汽车市场占有一定份额，并且市占率未来有望进一步提升的自主品牌：比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、广汽集团（601238.SH），关注长城汽车（601633.SH），赛力斯（601127.SH）。2）近几年，已经有一批中国供应链企业完成海外布局，未来有望打开公司发展的新格局 ： 银 轮 股 份 （002126.SZ） ，拓 普 集 团 （601689.SH)、 新 坐 标（603040.SH）。 风 险 提 示 ：原材料价格波动，汽车产销量不及预期，新能源汽车景气度 不及预期。 内容目录 1市场回顾..................................................................................................................4 1.1板块指数涨幅.........................................................................................................................................41.2板块内个股涨跌幅................................................................................................................................41.3汽车板块估值.........................................................................................................................................4 2汽车产业数据跟踪....................................................................................................5 2.1汽车整体产销量变化............................................................................................................................52.2经销商库存变化.....................................................................................................................................7 3行业及公司相关信息汇总.........................................................................................8 3.1.1五部门组织开展2023年新能源汽车下乡活动，参与活动车型共69款.......................83.1.2国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》..........83.1.3三部门明确未来四年新能源汽车车辆购置税减免政策......................................................83.1.4工信部:支持L3+级自动驾驶商业化应用，将发布新版智能网联汽车标准体系指南8 3.2.1比亚迪（002594.SZ）发布2023年6月产销快报................................................................93.2.2广汽集团（601238.SH）发布2023年6月产销快报...........................................................93.2.3银轮股份(002126.SZ)发布2023年半年度业绩预告...........................................................93.2.4拓普集团(601689.SH)发布2023年半年度业绩预告...........................................................93.2.5比亚迪（002594.SZ）发布2023年半年度业绩预告.........................................................10 4投资建议................................................................................................................10 图表目录 图1：申万一级行业涨跌情况（%）..............................................................................4图2：申万汽车行业二级子板块涨跌情况（%）............................................................4图3：申万汽车行业指数与沪深300PE一览.................................................................5图4：申万汽车二级子板块PE一览.............................................................................5图5：近三年汽车每月及累计产量情况.........................................................................6图6：近三年汽车每月及累计销量情况.........................................................................6图7：近三年乘用车每月及累计产量情况.....................................................................6图8：近三年乘用车每月及累计销量情况.....................................................................6图9：近三年商用车每月及累计产量情况.....................................................................6图10：近三年商用车每月及累计销量情况...................................................................6图11：近三年纯电动及插电混动车型每月产销情况......................................................7图12：近三年纯电动及插电混动车型累计产销情况.....................................................7图13：近三年新能源汽车每月及累计产销情况............................................................7图14：近一年汽车经销商月度库存指数.......................................................................8 1市场回顾 1.1板块指数涨幅 汽车行业指数6-7月（2023.6.15-2023.7.14）涨跌幅高于整体水平，涨跌幅处于申万行业第3名。2023年6月15日至2023年7月14日，沪深300指数涨跌幅为-0.67%。申万一级行业涨跌幅中位数为+0.09%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为+4.34%，高于沪深300指数5.01pct，处于板块涨跌幅排名第3位。申万汽车二级行业涨跌幅不一，汽车零部件板块涨幅最大为+6.33%，商用车板块涨幅其次为+5.57%，乘用车板块涨幅为+1.89%，汽车服务板块跌幅为-0.37%，摩托车及其他跌幅最大为-2.53%。 资料来源：财信证券，iFinD 资料来源：财信证券，iFinD 1.2板块内个股涨跌幅 截至7月14日，跌幅前五的公司分别是飞龙股份（-10.03%）、联明股份（-10.02%）、迪生力（-10.01%）、兴民智通（-9.98%）、上海物贸（-9.97%）。 今年以来，申万汽车板块涨幅前五的的公司分别是豪恩汽电（+133.08%）、博俊科技（+124.48%）、飞龙股份（+105.78%）、宇通客车（+105.25%）、星源卓镁（+93.60%）；跌幅前五的公司分别是绿通科技（-54.09%）、*ST越博（-46.04%）、中路股份（-31.34%）、德宏股份（-30.18%）、涛涛车业（-28.52%）。 1.3汽车板块估值 估值方面，本月（截至7月14日）申万汽车板块市盈率为30.98倍，沪深300指数市盈率为12.07倍。纵向来看，汽车行业市盈率自2021年底以来经历大幅回调，从高位38以上的估值下修了近30%，4月以来随着市场恢复开始逐渐上升。 子板块方面，截至7月14日，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他的估值分别为27.01倍、74.67倍、30.80倍、70.31倍、27.42倍。 资料来源：财信证券，iFinD 资料来源：财信