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橡胶思路：偏空思路橡胶月报2023/07/07能源化工组 张正华交易咨询号：Z0003000zhangzh@wkqh.cn0755-233753333从业资格号：F270766
橡胶要点小结：23年7月偏空思路
2023年春节后，股指和商品普遍走弱。橡胶跟随下跌。这是我们预期内的下跌。因为橡胶年初有供需双弱的季节性规律。易跌。超预期的是，跌幅超预期。跌的过快了。升水压缩过快。可能原因还是宏观+基本面比较弱。需求：行业如何？轮胎厂开工率 62.76%(+3.95%)。 山东轮胎厂预期边际中性。交易所+青岛库存114.21（-1.2）万吨。供应：海外正常预期，国内23年正常预期。小结：RU橡胶价格确实不高。但基本面因素偏弱，全乳升水有所抬升。主要跟随宏观波动。橡胶我们总体偏谨慎。如果反弹比较多，我们更偏谨慎。总体我们买NR抛RU思路。我们认为橡胶短多窗口或已消逝，橡胶可能转跌。因此态度定位为偏空。公众号五矿微服务，每日早晨有最新版的五矿行情早知道，里面有各个品种最新的产业链动态和观点，包括橡胶早评。及时性较强。欢迎参考。注释：后面几十页的数据，一般投资者可泛读，有兴趣深入研究的可以精读。周报主要更新产业链数据，制表数据量大。有时候出差调研途中，周报会延迟或取消。另外周报上的观点更新比较慢，如果需要关注我们的观点的最新更新，可以微信关注五矿期货微服务公众号，每天早上开盘前有我们各品种的最新观点和关键数据更新。（本页开工率数据来源于卓创，和WIND数据小有区别，趋势相同，差别不大。）
交易策略建议
策略类型 操作建议 盈亏比 推荐周期 核心驱动逻辑 推荐等级 首次提出时间
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全乳胶评估
需求 轮胎厂开工率（%） 数据 -1480 -7% 13
