国产替代加速，机电一体化&海外布局打开成长空间

绿的谐波是国内谐波减速器龙头，市场份额约7%。随着国产替代加速，公司有望打开长期成长点。公司积极拓展品类、不断扩产能，布局海外市场，有望进军人形机器人产业链。预计2025年全球工业机器人谐波减速器市场规模约50亿元，中国约30亿元，特斯拉人形机器人单台将使用12台谐波减速器，长期假设其产量达10/20/30万台时，对应谐波减速器市场规模分别约14.4/26.4/36亿元。目前外资垄断市场，国产替代有望加速，行业竞争加剧。公司有望稳固龙头地位，持续扩大份额与竞争力。公司上市后积极扩产，预计2023年底实现谐波减速器产能59万台，产能优势明显。同时，公司积极拓展品类、不断扩产能，布局海外市场、有望进军人形机器人产业链，均将助力公司打开长期成长点。

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