棉纱周报：成本端提振棉纱期价创近期新高，后续关注成本端价格走势及下游开机变化

棉纱周报|2023-07-17 成本端提振棉纱期价创近期新高，后续关注成本端价格走势及下游开机变化 作者：汪贞祥 摘要： 从业资格证号：F3079553 宏观方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨3%（预期3.1%，前值4%），环比来看，美国6月CPI上涨0.2%，预期0.3%，前值0.1%，投资者认为尽管物价涨幅回落使市场和决策者担忧缓解，但由于通胀仍显著高于美联储2%的目标，美联储仍有可能在7月货币政策会议上加息。国内方面，中国社科院金融研究所发布2023年第二季度《中国宏观金融分析》，报告显示考虑到经济复苏动能放缓和低基数效应，二季度GDP同比增速可能达到7%左右，但环比增速大概率低于一季度，随着扩大内需和改善预期的宏观政策持续发力，全年经济增速有望实现5.5%左右。 交易咨询证号：Z0018323 作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965 本周国内文华商品指数收盘报179.51，较上周涨2.17，美元指数报收99.93，较上周跌2.3，WTI原油期货周五报收75.27美元/桶，较上周涨1.6美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内收涨，现货方面CCI3128B市场报价17884元/吨，较上周涨465元/吨；C32S纱线现货价格指数23740元/吨，较上周涨40元/吨。替代品方面，人棉纱价格16700元/吨（-100），涤纱价格11200元/吨（+200）。 邮箱panj@hrrdqh.com 全棉坯布淡季行情延续，当下外销订单仍未好转，内销订单持续走弱，织厂开机下滑，采购方面刚需为主，心态较谨慎。棉纱市场走货氛围偏弱，上游棉花端受资金面炒作扰动，棉价再上17000台阶，下游棉纱价格传导不畅，纱价难涨，企业即期利润亏损加大，CYC32即期利润-1432元/吨，开机方面维持在58.6%,较上周下降0.7%。替代品方面，人棉纱市场延续弱势行情，价格小幅下跌，成品库存维持高位；涤纱本周去库为主，价格小幅增加，开机较上周变化不大。进口纱方面，随着汇率波动方向扭转，贸易环节订货心态偏积极乐观，外盘纱价局部回落，订货吸引力同步增加，港口库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.5万吨附近，处于偏低位置。 整体来看，美国6月CPI数据超预期回落，投资者押注美联储加息接近尾声，认为7月是美联储最后一次加息，市场交易软着陆预期升温。周内美元和美债收益率大幅下跌，对商品价格有一定支撑，国内大宗商品价格普涨，市场多头氛围较浓。产业方面，截至本周五纺企原料库存28.8天（-0.8），成品库存18.9天（+0.6）；全棉布厂原料库存6.4天（0），成品库存30.3天（+0.3）,7月中旬棉纺产业下游走货环比走弱，纱厂成品库存累库速度环比增加，但仍低于近5年平均水平，整体符合市场预期，预计棉纱价格下方空间有限，预计中短期棉纱期价随成本端宽幅震荡运行，中短期运行区间22500-25000元/吨，后续关注成本端价格及下游企业开机变化。 ■【纺织主要原料走势】 本周五CY2309合约收盘价格为24045元/吨，较上周涨525元/吨；持仓量4392手较上周增加857手。 数据来源：TTEB 本周五CCI3128B指数17884元/吨，较上周涨465元/吨；郑棉CF2309周五收盘价17125元/吨，较上周涨445元/吨；PF主力周五收盘价7432，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12550元/吨，较上周持稳。 ■【纱线价格及运行情况】 周内各品种纱线价格涨跌互现，涤纱、常规纱32、40支价格上涨，幅度200元/吨左右，人棉纱价格下跌100元/吨。 数据来源：TTEB 纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 近期下游市场走货继续走弱，纺企备货积极性不高，库存攀升，开机小幅下调。具体来看，纺企棉花库存28.8（-0.8）天，本周纺企棉纱库存18.9天（+0.6），纯棉纱厂负荷58.6%（-0.7）。 周内替代品下游市场变化不大，人棉纱库存负荷持稳，涤纱库存下降，负荷下调。具体来看人棉纱成品库存28.5天（0），人棉纱负荷51.5%（0）；纯涤纱成品库存34.3天（-2.3），纯涤纱负荷54.5%（0）。 ■【国外纱线价格及运行情况】 数据来源：TTEB 进口纱外盘当前价格偏弱为主，印度报价重心依旧维持向下，价格下探依旧存在空间，当前国内贸易商补印纱的动作明显增加，汇率小幅回落也适当减轻了一点结汇压力。价格方面：印度普梳报价依旧偏弱，贸易商C21S机织可漂报价2.55-2.60美元/千克，折合人民币21800-22200元/吨，8月船期为主，即期和30天信用证；越南普梳纱价格维持为主，部分纱厂8月船期售罄暂不报价，贸易商C32S机织包漂报价3.02美元/千克，折合人民币24900元/吨，8月船期，即期信用证。 近期市场下游大型布行及织厂去库速度缓慢，原料补库谨慎，市场整体“纱多需少”，成交多以低价资源为主。价格方面：江浙市场进口针织纱报价稳中偏弱，贸易商进口印尼JC32S紧密纺针织包漂品质含税价27500元/吨附近，实单商谈走货。江浙地区进口气流纺报价暂稳，贸易商印度OEC10S喷较好气品质含税价16800-17000元/吨附近，实单商谈走货。 国外纱线开机率：越南纱厂开机率62%；印度纱厂开机率70%；巴基斯坦纱厂开机率56%。 随着汇率波动方向扭转，贸易环节订货心态偏积极乐观，加之国内棉价有进一步推高趋势，进口棉纱入场操作继续增多。库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.5万吨附近，处于偏低位置。 ■【坯布价格及库存情况】 全棉坯布需求疲弱，周内织厂原料库存持稳，成品库存小幅上升。具体来看，织厂棉纱库存6.4天（0）；全棉坯布库存30.3天（+0.3），国内全棉坯布开机维持在57.1%（-0.6）。 ■各地区织厂开机情况 数据来源：TTEB 时至淡季，加上北方地区高温影响，近期下游织厂减开机现象较普遍，河北高阳地区小型毛巾厂放假增多，大厂开机相对维持，山东潍坊织厂也有陆续放假现象。具体来看，河北高阳地区织厂开机率49%（-2），山东潍坊地区织厂开机率54%（-1），江苏南通地区织厂开机率58%（-2），浙江兰溪地区开机率90%（0），广东张槎地区织厂开机率25%（0）。 根据轻纺城数据统计，本周轻纺城总成交量（周均）812万米，较上周增加119万米；棉布周均成交量46万米，较上周增加6万米；化纤布周均成交588万米，较上周增加85万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至7月14日,国内CYC32价格23740元/吨，CCI 3128B价格17884元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CY C32理论价格25172元/吨。即期利润-1432元，较上周亏损增加。 ■【价差结构与套利分析】 截至7月14日,国内CYC32价格23740元/吨，印度喷气C32S价格23500元/吨，价差240，越南喷气C32S价格23800元/吨,价差-60。 ■【仓单】 截至7月14日,郑纱仓单0张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共0吨。 ■【技术分析】 7月14日，周内棉纱CY2309盘面最高价23765元/吨，最低价23280元/吨，周五收盘价23520元/吨，较上周涨35，持仓3535，周内+58手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看空信号，F2指标在0轴上方，ZJLL指标处于0轴上方，综合来看指标偏中性。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 ■【操作建议】 操作建议： （1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主，或根据纺企库存情况，通过棉纱期货在CY09合约压力位附近进行卖出保值；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料； （2）建议未入场投资者观望为宜。（仅供参考) 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。