聚烯烃投资参考周报：情绪浓厚连续推涨，聚烯烃短期谨防调整
情绪浓厚连续推涨，聚烯烃短期谨防调整 作者：柳姗姗 摘要： 上周期价整体上涨为主，塑料与PP先后突破上行，展开了今年以来幅度较大的反弹。相应现货也跟随调涨，但是幅度远不及期价，期现货基差整体走弱为主，整体去库节奏略有放缓。首先宏观层面国内近期公布6月及上半年一系列经济数据，有强有弱，但偏弱的数据也将继续增加市场对于政策的期待，美国最新通胀数据表现较好促使市场对于美联储后续加息节奏进入尾声达成共识，美元指数拐头回落带动一系列资产回升反弹，大宗商品普遍走强，后续美联储7月加息后的态度较为关键，至于国内政策我们保持前期观点，细水长流为主，强刺激较难看到。基本面来看，短期价格推涨的主要因素在成本抬升并不是供需实质性改变，由于PE检修部分推后供给端仍偏紧而进口量并未有太大起色，这对于PE的支撑较为明显。期货盘面来看，资金对于L的青睐依然强于PP，PP此次突破上行以资金减仓推动为主，L资金依旧多配为主。不过从技术分析角度来看，盘面连续上涨后存在调整需求，对于L我们维持调整后逢低买入的思路，均不建议追高。另外此次上行我们认定为反弹并不是反转，聚烯烃仍处于筑底过程中。 邮箱liuss@hrrdqh.com 从业资格号：F0249379投资咨询号：Z0019143 一、市场动态分析 央行最新发声回应多个热点！央行有关负责人表示，当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间。目前我国没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险，CPI年底有望向1%靠拢。 周五国际油价全线下跌，美油8月合约跌2.11%，报75.27美元/桶。布油9月合约跌2.04%，报79.70美元/桶。本周，美油8月合约涨1.91%，布油9月合约涨1.57%。 美联储理事沃勒表示，美联储今年将需要再加息两次，每次25个基点，以将通货膨胀降至目标水平。此外，需要在一段时间内保持政策限制，以使通货膨胀稳定在2%的目标附近。 国家统计局数据显示，6月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，各线城市新建商品住宅销售价格环比持平或略降、二手住宅环比下降；各线城市新建商品住宅销售价格同比有涨有降、二手住宅同比下降。 7月17日周一，中国国家统计局将公布二季度/上半年GDP和6月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。（来源：Wind） 二、技术分析 L2309:上周期价大涨收阳上涨165元/吨，最高价8194，最低价7946。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位8000，压力位8250、8400。 PP2309:上周期价突破上涨收阳，上涨237元/吨，最高价7434，最低价7104。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位7200，压力位7500。 三、观点综述 上周期价整体上涨为主，塑料与PP先后突破上行，展开了今年以来幅度较大的反弹。相应现货也跟随调涨，但是幅度远不及期价，期现货基差整体走弱为主，整体去库节奏略有放缓。首先宏观层面国内近期公布6月及上半年一系列经济数据，有强有弱，但偏弱的数据也将继续增加市场对于政策的期待，美国最新通胀数据表现较好促使市场对于美联储后续加息节奏进入尾声达成共识，美元指数拐头回落带动一系列资产回升反弹，大宗商品普遍走强，后续美联储7月加息后的态度较为关键，至于国内政策我们保持前期观点，细水长流为主，强刺激较难看到。基本面来看，短期价格推涨的主要因素在成本抬升并不是供需实质性改变，由于PE检修部分推后供给端仍偏紧而进口量并未有太大起色，这对于PE的支撑较为明显。期货盘面来看，资金对于L的青睐依然强于PP，PP此次突破上行以资金减仓推动为主，L资金依旧多配为主。不过从技术分析角度来看，盘面连续上涨后存在调整需求，对于L我们维持调整后逢低买入的思路，均不建议追高。另外此次上行我们认定为反弹并不是反转，聚烯烃仍处于筑底过程中。 四、操作策略 1、上游及贸易商：本周由于PP期价涨幅大于PE，PP基差快速走弱，目前两品种均进入期现正向结构，现货若出货不畅可考虑期货套保。 2、下游采购：基差走弱，现货采购为主。 3、投机者:L2309：短期多头趋势未改，但连续上涨后谨防回调不建议追高，等待回调做多为主。 PP2309：技术面价格突破上行形成完好的多头排列，但由于上涨过快逐步接近7500附近压力，存在调整需求，建议谨慎观望，不追高。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。
