聚烯烃投资参考周报：震荡调整后聚烯烃强势回归，短期关注资金动向

震荡调整后聚烯烃强势回归，短期关注资金动向 作者：柳姗姗 摘要： 上周聚烯烃震荡调整后在后半周呈现了大幅上涨的行情，收回前期跌幅。宏观层面来看，虽然近期情绪偏弱，但相对存在利空出尽的可能，也就是所谓再坏可能也坏不到什么程度，另外政策方面一直是市场期待的，落实执行还需要时间周期。基本面来看，近期推升价格的主要逻辑在成本端的支撑，无论是原油还是单体均促使原材料成本抬升，不过随着价格的上行可以看到现货市场的成交有限，难以放量，中上游库存去库缓慢，部分品种开始小幅累库，也说明现货跟进的乏力，这种局面导致期现货基差再次走弱，因此在价格快速上行中不建议去追高。期货盘面来看，如我们前期所讲重点关注资金面，尤其是L2401机构及外资席位净多明显，不排除进一步拉高的可能，随着期价回归强势，L-PP价差再次拉开，我们仍维持前期观点，更看好L。目前预计维持强势，但不建议追高，产业可抓住2309合约的套保机会。 邮箱liuss@hrrdqh.com 从业资格号：F0249379投资咨询号：Z0019143 一、市场动态分析 国际油价全线上涨，美油10月合约涨1.04%报80.73美元/桶，周跌2.96%；布油10月合约涨0.84%报84.83美元/桶，周跌2.28%。 央行周五开展980亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，当日有20亿元逆回购到期，因此实现净投放960亿元，本周全口径净投放7580亿元。 欧元区7月CPI终值同比升5.3%，环比降0.1%，符合预期；核心CPI终值同比升6.6%，与前值和预期值持平。对于“活跃资本市场、提振投资者信心”的新任务新要求，证监会确定了一揽子政策措施。（来源：Wind） 二、技术分析 L2401:上周期价先抑后扬整体收涨，上涨142元/吨，最高价8313，最低价8019。日K线图来看，MACD （8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴上方发散向上，上行动力增加。均线系统来看多头排列未改。短期支撑位8200，压力位8500。PP2401:上周期价呈现震荡上行态势，上涨183元/吨，最高价7578，最低价7289。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴上方发散向上，上行动力增加。均线系统来看多头排列未改。短期支撑位7300，压力位7600、7800。 三、观点综述 上周聚烯烃震荡调整后在后半周呈现了大幅上涨的行情，收回前期跌幅。宏观层面来看，虽然近期情绪偏弱，但相对存在利空出尽的可能，也就是所谓再坏可能也坏不到什么程度，另外政策方面一直是市场期待的，落实执行还需要时间周期。基本面来看，近期推升价格的主要逻辑在成本端的支撑，无论是原油还是单体均促使原材料成本抬升，不过随着价格的上行可以看到现货市场的成交有限，难以放量，中上游库存去库缓慢，部分品种开始小幅累库，也说明现货跟进的乏力，这种局面导致期现货基差再次走弱，因此在价格快速上行中不建议去追高。期货盘面来看，如我们前期所讲重点关注资金面，尤其是L2401机构及外资席位净多明显，不排除进一步拉高的可能，随着期价回归强势，L-PP价差再次拉开，我们仍维持前期观点，更看好L。目前预计维持强势，但不建议追高，产业可抓住2309合约的套保机会。 四、操作策略 1、上游及贸易商：随着期货价格大涨，期现货基差再次走弱，建议有库存且不好出货的贸易商可在2309合约做卖出保值。临近09合约交割，不确定性减弱，存在好的期现套利机会。 2、下游采购：期现货正向结构，期货升水现货，采购现货为主。 3、投机者: L2401：维持涨势，关注8500一线压力，不追高，多单逢高可分批止盈。PP2401：关注7600一线压力突破情况，趋势偏强，不建议追高。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。