消费品零售&化妆品行业行业周报：行业内多数公司半年报业绩预增，改善显著，维持推荐优质零售标的

2023年7月16日 行业内多数公司半年报业绩预增，改善显著，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐维持评级 核心看点（2023.07.10-2023.07.14）： 分析师 ⚫本周行业热点：①《2022-2023中国奥特莱斯行业白皮书》近期发布，行业仍将处于快速发展阶段。②商务部等13部门印发《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划(2023-2025)》。③“2023全国暑期消费季”启动。全国暑期消费季期间商务部将组织各地举办北京“夜京城”、江苏“苏新消费·夏夜生活”、浙江“暑期来消费”、青岛国际啤酒节等重点活动。 甄唯萱：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn：（8610）80927651分析师登记编码：S0130520050002 ⚫行情表现：本周（2023.07.10-2023.07.14）商贸零售指数上涨0.97%，跑输上证指数（1.29%）、深证成指（1.76%）、沪深300指数（1.92%）。 ⚫多家公司发布年中业绩预告：截至目前行业内共有53家公司发布业绩预告，其中37家公司业绩预增、16家业绩预减，业绩向好率69.81%，22家公司增幅超过100%，实现业绩大幅上涨。购百板块发布业绩预告的公司最多，多数公司实现扭亏为盈，业绩大幅增长的原因在于购百板块前期受疫情影响较大，对应业绩基数相对较低，而上半年在经济复苏回暖、政府加大促消费政策支持等多重因素推动下，消费市场稳步复苏，消费信心有效提振，实体零售门店客流量有所恢复，零售市场呈现回升向好态势。珠宝首饰板块共有6家公司发布业绩预告，仅一家预减，行业业绩改善景气度偏高。超市板块业绩分化最为明显，增减各半，永辉超市增幅最高，非经常性损益影响较大。 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 ⚫电商及代运营板块：若羽臣发布关于原持股5%以上股东减持股份计划时间届满的公告；跨境通公告关于债权人向法院申请公司重整及预重整的进展。 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期业绩预告与月底开始的半年报披露情况，维持推荐优质零售标的_20230709【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内公司经营变动及补助情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230702【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“618”交易规模稳健但增速持续回落，端午假期促进消费潜力进一步释放_20230625【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内上市公司问询函回复情况，维持推荐优质零售标的_20230618【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内上市公司股权激励计划及收购项目情况，维持推荐优质零售标的_20230611【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注优质品牌“618大促”首轮预售战绩表现，维持推荐优质零售标的_20230604【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注“618大促”国产品牌预售成交额表现，维持推荐优质零售标的_20230529 ⚫超市板块：百联股份发布关于开展基础设施公募REITs项目申报发行工作的公告；步步高发布关于被债权人申请重整及预重整的专项自查报告。 ⚫购百板块：重庆百货发布关于收到上海证券交易所恢复公司吸收合并重庆商社（集团）有限公司暨关联交易审核通知的公告；茂业商业发布财务总监辞职及聘任财务总监的公告；天虹股份发布关于公司与中航证券有限公司,中航基金管理有限公司进行合作暨关联交易的公告；新华百货发布关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告。 ⚫化妆品板块：蜜思肤发布股票复牌公告。 ⚫珠宝首饰板块：莱绅通灵股东减持股份结果暨权益变动达到5%；曼卡龙发布关于调整部分募集资金投资项目拟投入募集资金金额的公告。 ⚫推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 目录 一.最新研究观点.............................................................................3 （一）一周行业要闻.................................................................................3（二）最新观点.....................................................................................4（三）子行业与龙头公司.............................................................................5 （一）核心推荐....................................................................................14（二）核心关注....................................................................................16（三）国内外行业及公司估值情况...................................................................18 （五）行业及重点公司估值水平......................................................................29 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 截至今年6月底，试点城市累计建设便民生活圈2057个，涉及商业网点45万个，直接服务社区居民4201万人。与此同时，仍有部分城市社区存在商业网点布局不科学、设施老旧、业态传统、服务单一等短板问题。对此，商务部会同有关部门研究出台《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划(2023-2025)》，按照“试点带动、典型引路、全面推开”的路径，总结推广前期试点经验，分阶段推进城市一刻钟便民生活圈建设，力争到2025年，在全国有条件的地级以上城市全面推开，让这项惠民利民举措覆盖更多社区，服务更多居民。 商务部等13部门印发《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行 动 计 划(2023-2025)》 《计划》将从四方面加快工作落地：一是注重问需于民，按照“缺什么、补什么”原则，把居民的需求清单转为项目清单，将居民满意度测评作为评价衡量工作成效的“金标准”。二是注重因地制宜，坚持“因城施策、一圈一策”，分级分类进行便民生活圈建设，发展“一店一早”，补齐“一菜一修”，服务“一老一小”，助力提高居民生活品质。三是注重统筹协调，将便民生活圈建设与其他社区工作相衔接，加强政策集成，形 成工作合力。四是注重强化保障，通过盘活利用资源、加大财政金融支持、优化营商环境等保障措施，提升社区居民生活消费的便利化、品质化水平。 计划指出，引导邻近居民区的传统商场向社区商业中心转型，拓展特色餐饮、生活零售、文化休闲、儿童娱乐、运动健身、社区食堂等服务功能。促进融合协同发展。推动一刻钟便民生活圈与养老托育圈、文化休闲圈、健康健身圈、金融服务圈、快递服务圈等圈圈相融，营造多元化、多层次的消费场景。 7月12日，“2023全国暑期消费季暨不夜重庆生活节”启动仪式在重庆解放碑十字金街举行。全国暑期消费季作为商务部“2023消费提振年”6大主题活动之一，结合暑期消费旺季，组织举办各类消费促进活动，更好满足居民消夏避暑、房车露营、休闲旅游、夜间消费、欢度暑假等多元消费需求。活动将持续至8月底，其间，商务部将组织各地举办北京“夜京城”、江苏“苏新消费·夏夜生活”、浙江“暑期来消费”、青岛国际啤酒节等重点活动，有关商协会也将推出形式多样、亮点纷呈的配套活动。上海市商务委也表示将继续围绕“潮起上海、乐享消费”主题，持续开展促消费主题活动。而暑期就以系列商旅文体农消费促进活动，来聚焦新兴消费热点、新型消费业态、新消费场景，即以丰富多彩的惠民活动，激发和满足游客暑期出游意愿和消费需求。 “2023全国暑期消费季暨不夜重庆生活节”启动 这是值得全社会拥抱和各级政府加以精心营造的消费气场和生活场景，对于年中经济景气的凝聚、内需潜力的充分释放和以城市为主体的就业稳定产生正面促进作用。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 本周（2023.07.10-2023.07.14）商贸零售指数上涨0.97%，跑输上证指数（1.29%）、深证成指（1.76%）、沪深300指数（1.92%）。2023年年初至今行业指数累计下跌4.82%，跑输上证指数（4.81%）、深证成指（0.58%）、沪深300（0.71%）。与其他行业相比，本周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第13，与前一周（2023.07.03-2023.07.07）相比上升3名。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （三）子行业与龙头公司 本周行业子板块均实现上涨，其中专营连锁板块表现优异，涨幅达1.32%；专业市场经营实现1.01%的增长；一般零售、商贸零售板块分别实现0.99%、0.97%的增长；贸易板块增长0.83%；电商及服务板块增长0.45%。 7月13日国务院新闻办公室举行新闻发布会，海关总署对2023年上半年进出口情况进行介绍。表示今年以来，海关总署坚决贯彻落实党中央、国务院推动外贸稳规模优结构的决策部署，继续抓好去年已经出台的稳外贸措施落实，6月12日推出的海关优化营商环境16条进一步稳定社会预期，助力外贸发展。 从政策落地看，全国海关围绕落实16条，因地制宜出台细化配套举措，打通落实的“最后一公里”。例如，青岛海关出台了30条配套细化措施，部署开展助推产业优化升级、对标营商环境评价、助企纾困稳主体等6个“突破提升行动”；广州海关从促进跨境物流畅通、促进外贸扩大进出口、促进跨境贸易便利化、促进企业减负增效、促进外贸创新发展等五方面制定实施了20条细化措施；南京海关制定细化了落实举措26条，配套推出“企业问题清零”“惠企政策措施自动推送”“技贸措施帮扶”“自贸协定享惠订制”“AEO一对一指导”“知 识产权海关保护”等帮扶企业的组合包。同时，各级海关深化“关长送政策上门”服务，深入企业送政策、听意见、解难题，强化政策措施落实反馈。 从企业受惠看，随着相关措施陆续落地见效，政策红利逐步向企业释放。例如，跨境电商税款电子支付功能已经在黄埔、成都、重庆等海关上线试运行，便利了企业办理缴税业务；真空包装等高新技术货物布控查验模式已经全面推广，北京经济技术开发区企业反映，进口的真空包装高新技术生产设备享受上门查检服务，货物自口岸提离到进入工厂完成查验仅用6小时；南昌海关积极推进“离港确认”便利化措施试点，相关企业反映每票货物可节约至少1—2天的中转等待时间，平均每个集装箱可节约100元左右物流费用；汕头海关主动对接某石化企业重点项目，对进口设备实施“提前申报”“即到即检”等便利措施，验放周期从按天计算缩短至按小时计算。 总的看，相关政策效应正在持续释放，企业有了更多实实在在的获得感。下一步，海关总署将充分发