国防军工行业跟踪周报：行业基本面在波动中向上，市场关注聚焦金属增材制造领域

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根据研报正文，上周行业走势表现为上涨放量与下跌缩量的趋势，反映了当前市场对于行业底部区间的判断以及运行方向的预期。行业订单预期提振情绪，行业有望持续向上发展。未来可能分为两个阶段，首先是行业整体超跌估值修复，其次是结构性分化并优选具备盈利支持的公司。上游配套环节和下游总装环节将获益于稳健配置和增加的订单，央企军工改革红利也将推动行业发展。船舶与航天板块的本征成长与改革增效也值得关注。此外，改革带来提振情绪从主机厂扩散到全行业，人事更迭与中期调整扰动出清指日可待。四个条线值得关注：（1）军工集团下属标的兼顾改革增效可挖掘的点：中航西飞、江航装备、中航沈飞、中航高科。（2）新订单、新概念、新动量：北方导航、七一二、航天电子。（3）超跌上游反弹布局：铂力特、华秦科技、菲利华、航宇科技。（4）中国推动沙伊和解后效逐渐形成新的全球地缘格局之下的军贸拳头产品的相关总装企业：无人机、固定翼作战飞机、军用直升机；远火系统（北方导航）、地面装甲；导弹平台；驱护类军舰（中国船舶、中船防务、中国动力、中国重工）；军用雷达。风险提示包括业绩不及预期风险、改革不及预期风险。