交通运输：春秋吉祥扣汇后盈利较好，阿里改革申通有望受益

行业研究●证券研究报告 交通运输 行业周报 春秋吉祥扣汇后盈利较好，阿里改革申通有望受益 投资评级领先大市-A维持 投资要点 华金交运行业观点更新： 业绩快报印证弱贝塔，春秋阿尔法业绩印证：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，随着板块的调整，结构性个股机会已经有所表现；本周各个航空公司披露中期业绩预告，春秋航线显著优于其他航司，判断吉祥扣除汇兑损益后Q2业绩也有望实现较好盈利。 暑运航空有望实现较好盈利：区别于五一和端午，航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振，因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午，全民航盈利可期。从6月各航空公司披露的月度数据来看，全民航客座率显著提升。 一年行业表现 快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，部分公司低估值，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 阿里系动作频频，申通相对受益：近期阿里系电商动作频发，主要重心意在重振淘宝电商地位，提高性价比竞争力。作为阿里核心电商快递公司，申通有望持续受益。 建议关注：春秋航空、吉祥航空、申通快递、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份 资料来源：聚源 交通运输行情周回顾： 本周交通运输指数上涨0.98%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为4.16%，在30个一级子行业中排名第20位。本周交通运输指数上涨0.98%，在30个一级子行业中排名14位。 分析师凌军SAC执业证书编号：S0910523030001lingjun1@huajinsc.cn 本周快递、铁路和公路涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和航运，涨幅分别为14.50%、11.08%和6.87%。本周交通运输三级子行业中，快递、铁路和公路涨幅居前，幅度分别为+4.50%、+2.15%和+1.92%。 相关报告 交通运输：春秋引领航空暑运行情，申通有望受益于阿里系快递再分配-交通运输行业周报2023.7.9 交通运输本周重大事件： 上半年国内日均客运航班较疫前增5.14%：国内日均客运航班12076班，较19年同期+5.14%；日均旅客运输量152.2万人次，恢复至19年同期的96.5%。 交通运输：航空暑运即将开启，菜鸟开启快递布局-交运行业周报2023.7.2 快递：申通业务量保持高增，圆通申通价格竞争显著-快递行业月度报告2023.6.25 风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递行业阶段性价格竞争较为激烈 交通运输：端午出行数据良好，廉航机会印证中-交通运输行业周报2023.6.25 目录 二、交通运输板块周度市场回顾.........................................................................................................................4 （一）交通运输指数本周上涨0.98%...........................................................................................................4（二）本周快递、铁路和公路涨幅居前.......................................................................................................5（三）涨幅居前个股一览.............................................................................................................................5 （一）民航：上半年国内日均客运航班较疫前增5.14%..............................................................................6（二）交通运输部：6月中国运输生产指数延续恢复发展态势....................................................................6（三）快递业务量月破百亿件成常态积极助力消费复苏、经济向好..........................................................6（四）较10年前增长1倍，我国船队规模跃居世界第二............................................................................6 （一）航空机场上市公司业绩预告...............................................................................................................7 1、吉祥航空：2023年半年度业绩预盈公告........................................................................................72、春秋航空：2023年半年度业绩预盈公告.........................................................................................73、中国国航：2023年半年度业绩预亏公告.........................................................................................74、南方航空：2023年半年度业绩预亏公告.........................................................................................75、中国东航：2023年半年度业绩预告................................................................................................86、海航控股：2023年半年度业绩预告................................................................................................87、华夏航空：2023年半年度业绩预告...............................................................................................88、深圳机场：2023年半年度业绩预告...............................................................................................89、上海机场：2023年半年度业绩预盈公告........................................................................................910、白云机场：2023年半年度业绩预告.............................................................................................9 （二）快递物流上市公司业绩预告...............................................................................................................9 1、韵达股份：2023年半年度业绩预告................................................................................................92、嘉友国际：2023年半年度业绩预增公告.........................................................................................9 （三）其余上市公司公告...........................................................................................................................10 1、深高速：2023年度向特定对象发行A股股票预案........................................................................102、中国国航：关于非公开发行限售股上市流通的公告.......................................................................103、韵达股份：2023年员工持股计划（草案）...................................................................................10 五、华金交运覆盖公司盈利预测和评级............................................................................................................11 （一）航空.................................................................................................................................................11（二）快递.................................................................................................................................................11 六、风险提示....................................................................................................................................................12 （一）航空暑运低于预期...........................................................................................................................12（二）国际航线恢复进度低于预期.................................................................