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道森科技业绩超预期,2023H1归母净利润同比增长231%-299%,主要由子公司洪田科技51%股权贡献。洪田科技订单饱满,已排至2024年,预计阴极辊在2023年达到600台产能,出货量为产能的80%左右。铜箔行业仍处于高速增长期,预计2023年新增扩产约30-50万吨。道森科技推出复合铜箔一体机,受益于产业0-1发展,有望充分受益。我们维持2023-2025年归母净利润为2.1/3.2/4.2亿元,当前股价对应动态PE分别为30/19/15倍,维持“增持”评级。