新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4330 2023 年 7 月 14 日 星期五 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 逼空引发进一步技术弹升 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 逼空引发进一步技术弹升 7 月 13 日，港股进一步反弹试高走了一波四连升，恒指再涨了有接近 500 点，站上了 19000 点水平来收盘。而大市成交量也增加至逾 1000 亿元，是三周来的最大日成交量，但仍未达标去到年内的日均 1135 亿元。美国刚公布的 6 月 CPI 数据显示通胀仍受控，舒缓了市场对美联储进一步加息的预期，加上内地公布的 6 月进出口数据表现较市场预期要差，也令到市场憧憬内地将有更多的刺激政策来提振内外需求，都是把港股更加提振起来的消息因素。走势上，正如我们指出，在周三恒指回站到 18800 点好淡分水线以上的情况下，就可以发出初部先回稳的信号。另一方面，港股近日的沽空比例是持续偏高超标的，因此在市场逼空回补的带动下，可能也是触发港股伸延技术性反弹空间的原因。然而，值得注意的是，恒指已弹升至逼近 19500 点短线阻力位的位置水平，能否进一步向上突破、大市成交量能否继续保持在 1000 亿元甚至增加至超过年内的日均，都是我们接下来的重要观察关注点。 港股进一步高开并且高走，在 18932 至 19163 点区间留下一个 231 点的跳升缺口，在走了一波三连升的前提背景下，市场人气是可以比较容易鼓动起来的，而 19500点可以看作为短线阻力位置水平。指数股普遍走高反弹修正，其中，我们昨日点评过新列入到可以考虑吸纳名单里的药明生物(02269)，股价涨了 8.53％是恒指成份股最大涨幅榜的第一名。另一方面，IPO首挂的巨星传奇(06683)表现也不错挺好，收盘 5.26 元较招股价 4.25 元高了有接近 24％，最近影视股是市场焦点，以自身品牌提供电影技术经营电影院及影片业务的IMAX China(01970)建议私有化，都是提升市场对板块相关股关注度的消息原因。 恒指收盘报 19351 点，上升 490 点或 2.59％。国指收盘报 6544 点，上升 166 点或 2.6％。恒生科指收盘报 4237 点，上升 156 点或 3.81％。另外，港股主板成交量增加至 1113 亿多元，而沽空金额有 186.2 亿元，沽空比例回落至 16.73％，似乎在逼空后空头已有所撤离的迹象。至于升跌股数比例是 1079：514，日内涨幅超过 10％的股票有 41 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 26 只。港股通连续五日出现净流出，在周四再录得有逾 3 亿元的净流出额度。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码 现价 目标价评级21PE 22PE 23PE 21息率22息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 41.45 77.13买入23.3 24.1 20.6 1.23 1.2349.99.601093安踏2020 82.4 121.45买入25.9 24.0 18.8 2.13 1.6726.913.752236特步1368 7.88 11.95买入19.5 19.4 16.1 3.07 2.5832.03.82208波司登3998 3.45 4.69买入16.4 15.5 13.0 4.35 4.6411.81.16376申洲国际2313 80.5 102.97买入32.4 23.9 23.2 2.02 2.37不适用24.491210蒙牛乳业2319 2944.6买入19.5 19.5 16.7 1.45 1.5322.010.561146现代牧业1117 0.821.4买入5.34.93.7 0.00 0.0011.81.6565中国飞鹤6186 4.54 8.74买入5.16.85.1 3.42 6.36不适用3.05404日清食品1475 6.626.6买入23.0 20.1 18.1 2.57 2.428.13.7969统一220 6.59.04买入16.7 20.2 16.3 6.15 4.95不适用3.82281康师傅322 11.66 16.9买入15.0 21.0 15.0 10.66 9.33不适用4.50656农夫山泉6933 43.55 57.27买入61.3 56.0 46.7 1.27 1.2720.82.102193奈雪的茶2150 5.74 10.7买入不适用 不适用34.5 0.00 0.00不适用3.5698华润啤酒291 50.4 84.1买入32.2 33.9 27.0 1.26 1.1943.69.331635青岛啤酒168 70.8 103.7买入27.4 23.3 19.0 1.72 2.8229.721.00464颐海国际1579 16.68 30.16买入19.3 19.8 16.0 1.46 1.18不适用4.62175恒安国际1044 30.45 40.9持有9.8 16.5 10.0 6.20 5.10不适用18.98354敏华控股1999 5.828.1买入10.5 11.9 9.5 4.47 5.151.33.20228维达国际3331 18.72 27.75买入13.7 31.7 16.9 2.67 2.14不适用10.43225百果园2411 5.367.8买入31.4 22.4 16.3 0.00 0.00156.72.9885海底捞6862 18.48 27.5买入不适用66.6 27.7 0.00 0.00104.11.561030海伦司9869 7.54 16.65买入不适用 不适用20.6 0.00 0.00不适用2.8096教育新高教2001 2.42 4.25买入5.55.54.8 6.42 9.1715.52.5938希望教育1765 0.531买入6.05.34.8 4.19 2.09不适用1.2243博彩银河娱乐集团27 53.55 69.13买入不适用 不适用31.5 0.56 0.00不适用14.632340澳门博彩控股880 3.48 4.58买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用2.25247金沙中国1928 28.75 35.92买入不适用 不适用23.9 0.00 0.03不适用(0.086)2327软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 11.54 18.6买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用2.34400腾讯700 349.8 475买入24.7 26.5 20.8 0.46 0.46不适用109.5133476网龙777 1525买入6.55.54.8 3.60 4.3315.816.6881金山软件3888 32.95 45.2买入47.1不适用86.7 0.36 0.55不适用16.03449中软国际354 5.11 11.7买入12.0 18.3 11.7 0.43 0.22不适用4.40155中国民航信息网络696 13.820买入62.7 57.5 28.8 0.01 0.07不适用7.38404百奥家庭互动2100 0.38 0.86买入34.2 85.6 31.1 15.79 2.63不适用0.6711美团-W3690 134.6 215买入不适用 不适用63.8 0.00 0.00不适用27.568402小米集团-W1810 11.54 15.4买入12.1 24.8 17.6 0.00 0.00不适用6.562880微盟集团2013 3.93 7.25买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用1.47109创梦天地1119 3.157买入不适用 不适用7.3 0.00 0.0023.03.3745百度-SW9888 148.3 161买入48.6 49.3 23.0 0.00 0.0023.092.004144比亚迪电子285 25.25 33买入21.4 26.6 19.0 0.47 0.75不适用12.74569舜宇光学2382 79.6 120买入15.7 32.6 25.7 1.37 0.6323.022.29873丘钛科技1478 3.246.3买入4.08.75.4 6.56 2.31不适用4.7538瑞声科技2018 18.72 17买入14.3 24.3 18.9 1.07 0.53不适用21.22226中芯国际981 19.86 20买入12.1 11.1 18.2 0.00 0.0048.316.301571长飞光纤6869 11.78 26.7买入11.3 6.96.2 2.65 4.3646.215.3441中兴通讯763 30.05 19.36买入18.3 16.9 14.5 0.00 0.0010.67.461271中国电信728 3.776.5买入10.2 11.1 9.7 6.10 5.844.75.30523中国联通762 5.29 11.2买入10.4 8.57.6 4.73 5.8612.512.681619中国移动941 63.25 80买入9.39.58.8 6.42 6.972.968.2013515华虹半导体1347 27.430买入17.6 11.3 13.5 0.00 0.00不适用20.90358上海复旦1385 21.35 40买入27.9 14.6 11.1 0.36 0.73163.66.21174地产及物业华润置地1109 32.15 48买入6.47.46.4 4.32 4.76不适用35.402293中国海