同庆楼2023H1业绩预告点评：2023H1预告符合预期，宴会需求韧性显现

同庆楼(605108) 2023H1预告符合预期，宴会需求韧性显现 ——同庆楼2023H1业绩预告点评 刘越男(分析师)陈京(分析师) 021-386777060755-23976115 liuyuenan@gtjas.comchenjing024772@gtjas.com 证书编号S0880516030003S0880522090002 本报告导读： 公司23H1业绩预告符合预期，体现宴会业务的需求韧性。 事件： 公司发布2023H1业绩预告：预计2023H1归母净利润1.25-1.70亿元，同比+493%-703%，归母扣非业绩8952-12111万元，同比+625%-881%。 评论： 社会服务业/社会服务 评级：增持 上次评级：增持 目标价格：45.80 上次预测：45.80 当前价格：35.25 2023.07.13 交易数据 52周内股价区间（元）18.82-39.42 总市值（百万元）9,165 总股本/流通A股（百万股260/82 流通B股/H股（百万股）0/0 流通股比例31% 日均成交量（百万股）1.97 日均成交值（百万元）69.36 52周内股价走势图 维持“增持”评级。维持2023-2025年EPS为1.15/1.53/1.95元，同庆楼上证指数 股票研 究 公司事件点 评 证券研究报 告 对应PE分别32/24/19倍。维持目标价45.89元。 业绩预告符合预期。2023Q2归母净利润5300-9723万元；扣非净利润2828-5987万元，同比扭亏微盈（2022Q2扣非归母净利亏损614万元）， 为2019Q2的69%-145%；其中非经损益2742-3736万元，主要系拆迁补偿款确认。公司业绩表现靓丽，体现宴会业务的需求韧性。 短期看好2023年宴会需求集中释放+开店加速带来的业绩弹性，长期看好老字号开店提速+食品业务快速扩张。 风险提示：食品安全风险；疫情反复风险；开店速度不及预期。 106% 83% 59% 35% 12% -12% 2022-072022-112023-032023-07 相关报告 2023开启反弹，宾馆和食品业务宏图渐显 2023.04.26 订单释放及疫情修复推动业绩大超预期 2022.10.29 疫情下经营仍具韧性，订单逐步释放带来向上弹性2022.09.02 Q2受疫情扰动，6月起逐步修复2022.07.18疫情下仍显经营韧性，布局食品和新门店储备成长2022.05.02 同庆楼(605108) 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰君安证券研究所 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 上海 深圳 北京 地址邮编 上海市静安区新闸路669号博华广场20层200041 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层518026 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com