Q2业绩延续高增，产品结构持续升级

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大元泵业发布2023半年度业绩预告，上半年公司预计实现归母净利润1.60-1.70亿元，同比+61.62%-71.72%，预计实现扣非后归母净利润1.55-1.65亿元，同比+63.16%-73.68%。公司Q2单季度预计实现归母净利润1.00-1.10亿元，同比增长+37.13%-50.88%，预计实现扣非后归母净利润0.97-1.07亿元，同比增长36.67%-50.80%，整体延续高增趋势。公司持续加大重点客户及新市场开发力度，同时加大屏蔽泵产线扩产及改造力度，后续有望进一步提升产能、提高市占率、巩固市场优势。此外，公司积极培育新品类及新应用领域发展，例如推进液冷泵在储能、IDC温控等新领域的应用，推进民用泵中商用泵的产品储备与市场拓展，未来有望为公司收入及利润贡献增量。我们预计公司23-25年营业收入分别为21.09/26.24/32.45亿元，分别同比+25.7%/+24.4%/+23.7%；归母净利润3.49/4.51/5.87亿元，分别同比+33.7%/+29.3%/+30.2%, 对应PE为13.86/10.72/8.24倍。维持“买入”评级。