多数策略收益下滑，CTA策略转跌为涨

多数策略收益下滑，CTA策略转跌为涨 2023年07月12日 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★本周市场回顾：（07.03-07.07） 股票市场各大主要指数小幅收跌，其中大盘略优于中小盘。本周各大类风格因子多数收跌，其中属动量和规模因子跌幅最显著，剩余因子中唯账面市值比因子大幅收涨，与今年以来的长期走势接近。未来长期来看的话，随着经济和金融继续支持复苏前景，有望逐步抬升投资者信心。商品市场整体仍呈现小幅震荡收涨。分板块来看，农产品的涨幅最显著，黑色持续反转态势。风格因子方面，本周横截面动量、期限结构和对冲压力因子周度录得正收益。其余因子收跌。整体来看本周市场仍呈现周度反转态势，与今年以来的商品市场走势一致。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 多数策略表现下滑。量化多头策略，在跟踪管理人中500指增和300指增相较上周超额有所收窄，1000指增相对表现靠前。中频和低频换手管理人表现更加稳定。CTA策略转涨，量化CTA优于主观CTA。各周期管理人表现较上周表现有所提升，绝大部分管理人录得正收益。趋势策略有所表现，中长周期下截面相对优于时序，中短周期下时序优于截面，基本面策略回暖。市场中性策略收益收窄。多头端超额波动；对冲端基差持续贴水，对冲成本稳定。套利策略转跌，在跟踪管理人中可转债套利表现靠前，期货套利较上周表现提升。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2023.07.03-2023.07.07），稳健型FOF组合01基金净值从1.1267上升至1.1299，区间累计收益0.29%，区间最大回撤为0.05%，回撤控制能力较好。成立以来，年化总收益为8.75%，年化主动收益为13.65%，夏普比率为1.44，卡玛比率为2.04，整体收益表现较好，年化总风险为3.98%，年化主动风险为6.36%，最大回撤为2.82%，回撤表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有73.68%的月份，71.43%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................113.1.本期表现............................................................................................................................................................................113.2.历史表现............................................................................................................................................................................113.3.业绩对比............................................................................................................................................................................134、风险提示..............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：500指增精选指数表现..............................................................................................................................................7图表10：300指增精选指数表现............................................................................................................................................7图表11：1000指增精选指数表现..........................................................................................................................................7图表12：量化CTA精选指数表现.........................................................................................................................................7图表13：市场中性精选指数表现...........................................................................................................................................7图表14：套利精选指数表现...................................................................................................................................................7图表15：指数增强策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表16：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................9图表17：量化CTA策略管理人表现...................................................................................................