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西南证券研报指出,2023年6月,中国社会融资规模增量为4.22万亿元,比上年同期少9726亿元,其中对实体经济发放的人民币贷款增加32365亿元,同比多增1825亿元。新增企业债券融资有所恢复,政府债券融资延续较稳定态势,但直接融资占比继续回落。居民短期贷款增量明显,企业贷款结构继续改善。M2增速延续回落,财政存款同比多减。预计后续货币政策仍将坚持稳健取向。风险提示包括国内需求不及预期、经济复苏不及预期、房地产市场持续走弱。