EG日报：上游成本支撑，EG小幅上涨

研究院化工组 策略摘要 研究员 建议观望。EG国产供应已快速上升，进口到港亦见底回升，EG预期逐步进入连续累库周期；但下游聚酯负荷维持较高开工韧性，且市场预期家居相关消费刺激提振，对聚酯需求有支撑预期。暂观望 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 基差方面，周二EG张家港基差-77元/吨（-5）。 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-1845元/吨（+51），煤制EG生产利润为-458元/吨（+35）。 上周乙二醇整体开工负荷在66.39%（较上期上涨2.08%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.35%（较上期下降5.70%）。中科炼化（50）计划下周起检修至月底附近。嘉兴三江（15）由低负荷转正常运行中。浙石化（75+80+80）小幅超负荷运行中。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）计划本月底重启。陕煤渭化（30）临停，重启待定。陕西榆林化学（60）计划7、8月分别检修2周。海外装置方面韩国LG大山（13）基本按计划重启运行中。马来西亚石油（75）故障临停，重启待定。美国南亚（36）检修2个月附近。美国MEGlobal（75）暂无重启计划。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 进出口方面，周二EG进口盈亏-115元/吨（+24），进口仍旧处于亏损，到港有限。 下游方面，周二长丝产销45%（-5%），涤丝产销整体偏弱，短纤产销56%（+12%），涤短产销一般。 库存方面，本周一CCF华东港口库存104.9万吨（+2.1），主港库存累库明显。 ■策略 建议观望。EG国产供应已快速上升，进口到港亦见底回升，EG预期逐步进入连续累库周期；但下游聚酯负荷维持较高开工韧性，且市场预期家居相关消费刺激提振，对聚酯需求有支撑预期。暂观望. ■风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰