EG日报：成本端支撑，EG持续上涨

研究院化工组 策略摘要 研究员 建议观望。EG国产开工仍偏高，EG供应压力下维持累库预期；但下游聚酯负荷维持较高开工韧性，EG港口累库速率慢于预期，累库速率暂可控，短期建议观望。中长期则关注后续累库速率的兑现以及煤价的走势。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 基差方面，周三EG张家港基差-64元/吨（-9）。 生产利润及国内开工，周三原油制EG生产利润为-1949元/吨（-6），煤制EG生产利润为-465元/吨（+10）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在63.69%（较上期下降0.26%），其中煤制乙二醇开工负荷在62.76%（较上期上涨1.97%）。中海壳牌（40）临停两周左右。嘉兴三江（15）临停，重启待定。煤头装置方面新疆天业三期（60）、湖北三宁（60）负荷适度提升。海外装置方面美国南亚（83）降负一成。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 进出口方面，周三EG进口盈亏-153元/吨（-58），进口仍旧处于亏损，到港有限。 下游方面，周三长丝产销90%（+40%），涤丝产销整体良好，短纤产销65%（-25%），涤短产销一般。 库存方面，本周一CCF华东港口库存105万吨（-3.7），主港库存小幅去库。 ■策略 建议观望。EG国产开工仍偏高，EG供应压力下维持累库预期；但下游聚酯负荷维持较高开工韧性，EG港口累库速率慢于预期，累库速率暂可控，短期建议观望。中长期则关注后续累库速率的兑现以及煤价的走势。 ■风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1EG日度表格.............................................................................................................................................................................3EG基差结构.............................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率..............................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差...........................................................................................................................................................5下游利润及开工........................................................................................................................................................................6EG库存走势.............................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨....................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.........................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨...........................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨..........................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%.................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经