【中泰电新】盛弘股份：技术先发奠基础，行业东风助腾飞���电能质

【中泰电新】盛弘股份：技术先发奠基础，行业东风助腾飞 ���电能质量治理：行业先驱，先发优势带动规模增长。行业空间：电能质量治理市场规模不断扩大。 据智研咨询分析，我国电能质量治理市场总规模预计2025年将增长至1720.80亿元。 技术先发：公司是最早在国内推广发展电能质量设备的厂商之一、全国首家低压电能质量领域上市企业，形成了包括谐波和无功电流检测与控制等一系列 【中泰电新】盛弘股份：技术先发奠基础，行业东风助腾飞 ���电能质量治理：行业先驱，先发优势带动规模增长。行业空间：电能质量治理市场规模不断扩大。 据智研咨询分析，我国电能质量治理市场总规模预计2025年将增长至1720.80亿元。 技术先发：公司是最早在国内推广发展电能质量设备的厂商之一、全国首家低压电能质量领域上市企业，形成了包括谐波和无功电流检测与控制等一系列直接应对谐波治理、无功补偿、三相不平衡治理、电压暂降等问题的核心技术，技术优势明显。 ���储能变流器：乘储能行业东风，业务发展可期。行业空间：新能源革命带动储能市场高速增长。 根据CNESA数据，2022年全球电化学储能新增装机规模21.1GW，累计装机规模45.5GW，累计装机同比增长87%；中国电化学储能新增装机 7.3GW，累计装机规模12.9GW，累计装机同比增长132%。 产品体系：公司不断洞察市场需求，围绕储能变流器、系统集成、一体化储能服务积极布局，形成了储能变流器、储能系统、光储一体机等多产品体系。 全球布局：一方面，公司30kW-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证，出海品牌优势明显。另一方面，公司积极捕捉海外市场需求，提前布局北美市场，海外储能增量有望为公司赋能。 ���充电桩：行业景气度上行，客户绑定与技术同源构筑优势。行业空间：新能源汽车行业蓬勃发展，成为充电桩业务成长摇篮。 2015-2022年，国内新能源汽车产销规模持续上升，新能源汽车销量GAGR达54.3%。海外新能源汽车需求增长同样强劲，市场渗透率持续提升。 新能源车需求提升有望带动充电桩需求增长，推动公司在该领域的快速出货。 技术优势：公司InterstellarACCharger已通过欧标认证，成为国内首批进入英国石油集团中国供应商名单的充电桩企业。客户绑定：凭借优异的产品性能，公司已与国家电网、南方电网等主流客户达成了合作关系，品牌影响力不断提高。 ���盈利预测：我们预计23-25年公司归母净利润分别为3.7/5.0/6.4亿元，同比增长67%/33%/30%，当前股价对应PE分别为33/25/19倍。 首次覆盖，给予“买入”评级。 ���风险提示：行业竞争加剧、储能变流器业务发展不及预期、原材料价格变动、供应链安全的风险等。