富安娜是一家国内第三大家纺公司,其主品牌“富安娜”定位高端,线下主力价格带为2000-6000元,产品以床上用品及家居生活类产品为主。公司业绩增长大致可以分为业绩快速成长期和高质量稳健增长期两个阶段,财务特点表现为盈利能力强、营运稳健、派息率高、现金流充足、负债率低。公司竞争力与成长性主要在于其高端定位、强零售运营和多元化渠道增长。预计2023~2025年净利润分别为5.8/6.5/7.2亿元,同比增长8.2%/11.9%/10.9%。首次覆盖给予“买入”评级,合理估值区间8.6~10.3元。
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