PTA产业周报：PTA供需较好，聚酯震荡偏强

长江期货PTA产业周报 PTA供需较好，聚酯震荡偏强 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【长期研究|棉纺团队】 研究员：洪润霞执业编号:F0260331投资咨询号:Z0017099黄尚海执业编号:F0270997投资咨询号:Z0002826 研究助理：钟舟执业编号:F3059360 顾振翔执业编号:F30334952023-7-10 01上周回顾——成本支撑，震荡上行 1整体观点：PTA：上周PTA价格主要跟随原油价格震荡上行，供应端装置检修重启皆有，但整体检修较多；下游聚酯需求较好，整体供需矛盾缓解。同时原油价格支撑下，PTA价格震荡上行。 乙二醇：上周乙二醇价格呈现低位反弹走势，期初受成本端价格下行影响，乙二醇价格下跌，但由于供应装置减产减供，压力减少，市场看分为缓解，但由于上涨动力不足，价格反弹受限。 短纤：上周短纤价格跟随原料PTA与乙二醇价格波动，周内短纤负荷持续上升，但下游织造企业面临行业淡季，拿货意愿不强，现货价格跟涨乏力，期货价格受成本支撑带动震荡上行。 2策略建议：供需平衡，价格上涨有限，中长期以高抛低吸为主； 3风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。 02现货分析：供应减少，PTA基差走弱 日期 6月29 7月6日 周涨跌 环比 单位 PTA现货价格 5560.50 5645.4 84.9 1.53% 元/吨 截止6日PTA现货价格收涨7至5652。成本及需求良好支撑期货震荡收高，卖家低价出货意愿较低，聚酯补货维持刚需，基差稳定，现货价格窄幅上探，市场交投气氛一般，7月中上主港交割在09升水50附近成交，7月下主港交割在09升水45附近成交。（单位：元/吨） 数据来源：隆众资讯，长江期货 03PTA上游：原油减产，PX价格上行 原油方面：担心欧佩克及其减产同盟国进一步减产导致供应紧缺，分析师估测美国原油库存连续第三周下降，欧美原油期货强劲反弹。 PX加工利润方面：PXN收于447.66美元/吨，环比下跌8.53美元/吨。PX-M收于82.25美元/吨，环比上涨8.97美元/吨。 数据来源：隆众资讯，长江期货 04PTA上游：成本支撑依旧，价格稳涨 品名 价格基准 5月31日 6月7日 涨跌 涨跌幅 对二甲苯 FOB韩国主港 956.50 940.11 16.39 1.71% 对二甲苯 CFR中国/台湾 979.50 963.11 16.39 1.67% 上周PX市场价格上涨。截至收盘，外盘情况，截至7月5日，亚洲PX市场均价在979.50美元/吨CFR中国956.50美元/吨FOB韩国，环比上涨16.39美元/吨，涨幅分别为1.67%和1.71%。国内情况来看，6月PX结算价 8250元/吨(现款价8225)，较上月上涨150元/吨。 上周PX价格上涨。周期内产油国进一步释放积极信号，国际原油价格上涨，成本侧支撑强势，叠加下游PTA价格走强，聚酯需求坚挺，本周PX价格上涨。 数据来源：隆众资讯，长江期货 05PTA供应：PTA周产能利用率78.96% 2023年PTA计划新增装置近期装置检修动态 装置 投产时间 产能（万吨） 恒力石化#6 23年第一季度 250 恒力石化#7 23年第三季度 250 桐昆#2 23年年上半年 250 台化 23年下半年 150 仪征化纤 23年下半年 300 装置 产能 涉及检修产能 检修动态 洛阳石化 33 33 2023年3月3日停车 新疆中泰 120 120 2023年3月12日降至5成，5月7日检修两月 虹港石化2# 250 0 2022年3月25日重启 虹港石化1# 150 150 2022年3月16日停车，重启待定 福海创 450 450 2023年6月30检修20天 扬子石化3# 65 65 2022年12月2日检修 四川能投 100 0 2023年3月7日重启，5月25日停车，6月7日重启 海伦石化2# 120 120 2023年6月1日按计划检修1#,7月2日检修2# 独山能源1#2# 500 0 23年5月29日按计划重启 逸盛海南 200 0 2023年7月2日提满 仪征化纤 100 35 2023年3月29日2#消缺7-10天，4月6日重启 逸盛新材料1#2# 720 0 2023年3月21日9成，5月20日满负荷 逸盛宁波3# 200 0 2022年10月停车，1月25日满负荷 逸盛宁波4# 220 0 目前满负荷 恒力石化1# 220 0 2023年3月17日重启 百宏石化 250 0 2023年6月7日重启 恒力石化4# 250 0 2023年6月16日满负荷 逸盛大连1#2# 600 0 20236月24日短暂降幅，27日已经回复 珠海英力士3# 125 0 2023年月3日重启 嘉兴石化2# 220 2022年12月20日2#220停车检修两周1月5日重启 上海亚东 75 0 2023年3月21日满负荷 威廉化学 250 150 2023年6月30日负荷降低 嘉通能源1# 250 0 2023年6月29日重启 嘉通能源2# 250 0 2023年5月25日故障短停车 恒力惠州1# 250 0 2023年3月18日投料，4月16日满负荷 台化 120 0 2023年6月7日检修，6月30日重启 PTA国内PTA周均产能利用率至78.96%，环比-2.15个百分点，同比+2.50个百分点。周内1套装置检修，1套装置提负。其中，海伦石化2#检修，逸盛海南提负，已减停装置延续检修。 数据来源：隆众资讯，长江期货 06乙二醇供应：乙二醇总产能利用率63.23% 上周国内乙二醇总产能利用率63.23%，环比升5.75%，其中一体化装置产能利用率67.33%，环比升11.09%；煤制乙二醇产能利用率55.59%，环比降低4.2%。 乙二醇企业装置周度产量在35.213万吨，较上周增3.20万吨，环比升10%。其中一体化乙二醇产量在24.403万吨，较上周涨4.02万吨，环比增加19.72%；煤制乙二醇产量在10.81万吨，较上周减少0.82万吨，环比降低7.03% 数据来源：隆众资讯，长江期货 07下游需求：聚酯负荷回落，产品库存上升 中国聚酯行业周产量：133.17万吨，较上期涨1.36万吨，环比涨1.03%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：90.61%，较上期+0.06%。产量及产能利用率出现上涨，且产量涨幅较大的主要原因是：周内多套聚酯装置计入产能，国内聚酯产能基数大幅提升，但由于新装置并未满负荷，导致在供应出现明显增加的情况下，产能利用率提升幅度较为有限。 数据来源：隆众资讯，长江期货 08终端织造：织机负荷稳定，产品库存略升 截止7月6日，国内主要织造生产基地综合开工率56.44%，较上周开工上涨0.16%。具体到各织机类型来看：喷气织机开机率在6成，圆机开机率在3成偏上，喷水织机开机率在7成偏上，经编开机率在6成偏上。当前纺织市场旺季已过，目前多数工厂生产秋冬季库存面料为主，为后续新单下达做足充足准备。外贸方面翻单打样品种较往年有所缩减，中小工厂反馈新单断层明显。目前情况来看，订单多处于报价打样阶段，实际落单情况不显，仍需时间等待。多数工厂维持负荷等待新单下达落实，因此短期内织造工厂负荷提升难度较高，多以持稳为主。 数据来源：隆众资讯，长江期货 09行情展望：PTA供需较好，聚酯震荡偏强 PTA：供应端，检修与重启延续，预计本周度产量123万附近，周度产能利用率或在79%附近；中国聚酯行业周产量预计：133万吨偏上，中国聚酯行业周度平均产能利用率：90%偏下，较本期略有上涨。总体而言PTA供减需增，原油方面美国燃油消费旺季和沙特坚定减产立场带来利好支撑，预计本周呈现震荡偏强态势。 乙二醇：上游原料端煤、油价格企稳，成本支撑力度增强，供应来看，国内乙二醇装置在集中重启之后，部分装置检修减负，供应端压力略有减轻，需求端来看，聚酯产量暂处高位，目前暂无下降迹象，供需结构转好情况下，对乙二醇市场形成一定利好支撑。 短纤：近期而言短期供需尚可，供应方面短纤产量稳步增长，库存可控，但下游织造面临淡季压力，同时近期江浙地区高温提前，需求端负反馈临近，好在成本端支撑尚可，因而本周将跟随原料端震荡偏强。 数据来源：隆众资讯，长江期货 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼 Tel/027-85861133 长江证券承销保荐有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层 Tel/021-61118978 长江成长资本投资有限公司 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼 Tel/027-65796532 长江证券（上海）资产管理有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇 广场一座27层Tel/4001166866 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 Tel/4007005566 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼 Tel/027-65799822 THANKS 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133