报告正文指出,三只松鼠公司已正式开业门店12家,其中安徽省内11家,省外1家。首批新门店选址以居民区和大学集聚的社区为主,未来新门店数量和布局区域有望加速拓展。公司店内所售产品以三只松鼠、小鹿蓝蓝等自有品牌为主,精选供应链SKU,单品类SKU数少于其他门店,价格方面整体明显低于商超,略高于其他零食量贩店中的白牌产品,但公司创造了在结算价格时扣除散称产品包装的“去皮价”,给予了消费者差异化的性价比消费体验。公司供应链不断优化,推进提质提效。报告建议维持“增持”评级,维持2023-2025年EPS预测为0.73/0.86/1.06元,维持目标价27.2元。
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