软商品日报

光大期货软商品日报（2023年7月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉下跌2.08%，报收79.48美分/磅，CF309下跌0.12%，报收16665元/吨，新疆地区棉花到厂价为17163元/吨，较前一日上涨35元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17444元/吨，较前一日上涨25元/吨。国际市场方面，美棉优良率公布，截至7月9日，美棉优良率为48%，环比持平，同比大幅上涨， ICE美棉价格震荡走弱，跌破80美分/磅，涨跌停幅度限制为3美分/磅。国内市场方面，CF311、CF401合约持仓持续增加，价格也相对强势，表明市场对新棉抢收预期较强，预计新棉上市前后，郑棉价格表现较为强势，短期内，市场缺乏趋势性行情指引，供应支撑仍在，需求表现疲软，预计短期郑棉价格区间震荡为 主。 区间震荡 白糖 周一原糖期价小幅整理，主力合约收于23.41美分/磅。据咨询公司SAFRAS&Mercado调查显示，预计2023/24榨季巴西甘蔗入榨量为6.411亿吨，同比增长6.8%。预计2023/24榨季巴西食糖产量预计将达到3900万吨，同比增长18%。国内现货报价7030～7200元/吨，持平。原糖仍处于巴西当前供应充足与中期厄尔尼诺影响共存的博弈中，国内短期糖价缺乏明确指引，窄幅整理，预计仍以区间行情为主，中期关注进口端的变化，如进口窗口打开，远期合约价格 仍将承压。 区间震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -65 -30 779 40 新疆 17163 35 全国 17444 25 白糖 9-1 252 -7 477 -5 南宁 7160 10 柳州 7215 0 三、市场信息 1、7月10日棉花期货仓单数量12553张，有效预报494张，共计13047张，较上一交易日减少 117张。 2、7月10日国内各地区棉花到厂价：新疆17163元/吨，河南17345元/吨，江苏17540元/吨， 湖北17500元/吨。 3、7月10日中国纱线负荷指数为56.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为25.3，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为57.3，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为29.4，较前一日上涨0.1。 4、7月10日国内白糖现货价格：南宁7160元/吨，较前一日上涨10元/吨，柳州7215元/吨，较前一日持平。 5、7月10日白糖期货仓单数量53997张，有效预报1586张，总计55583张，较前一交易日减少 1015张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月31日 2月12日 2月24日 3月8日 3月20日 4月1日 4月14日 4月26日 5月11日 5月23日 6月4日 6月16日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2022-08-11 2021-08-11 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-08-11 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-08-11 2021-08-11 2022-08-11 仓单数量 有效预报 合计 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 600 400 200 0 -200 -400 1月18日 1月29日 2月9日 2月20日 3月3日 3月14日 3月25日 4月6日 4月17日 4月28日 5月12日 5月23日 6月3日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。